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美芯片、商品及消费企业面面观
黄溢华
作者:黄溢华评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-05-16 11:48:59

作者介绍

早年留美,于1987年取得路易斯安那州大学(Monroe)工商管理硕士学位后回港工作,曾任职获多利投资、花旗银行司库部、法国里昂银行、港交所上市科、新鸿基金融集团、中国银盛证券集团副行政总裁等,并于多间大学及大专学院担任财务课程兼职讲师。
对衍生工具、风险管理、外汇、美股、证券及商品期货市场拥有丰富实际操作经验;闲来亦爱“爬格子”。有多本著作,其中《期权导论》更为首本以中文出版的期权专书。
热爱阅读及集邮,3岁至88岁均可成为好朋友。

  全球农产品价格仍看涨,而供应链仍未稳定,使大中小企业,不同行业都面对不同程度的困难。价格仍倾向上升,不幸农产品价格不上扬,通胀周期乃近半世纪多所未见。经济运作有自身的周期,因而企业控制成本,生产均须要全新的思维了。全球化正倒退,使企业面对新经营局势。
 
  近100多年,股巿不断有新板块出现。火车、汽车、消费股、商品╱采矿行业、金融业等等。1960年至今的60年有多,美国股巿巿值不断倍增,这亦反映了美国及全球GDP累积了很大的升幅。另方面,新的行业板块取代了存在已久的企业,例如火车、航空业。资讯业、新科技股、芯片企业,由Apple、微软、Intel、AMD到近年的Nvidia等。近10年,又见有Tesla及Netflix等新企业。


AMD股价走势



Intel股价走势



NVIDIA股价走势


 
  商品股、消费股乃传统股份。经济不断增长,少不了主要的十大行业,生产自然须要商品,铜、铝、金、银及稀土是少不了的主要材料。Alcoa投入大量科研,拥有不少铝合金科技。铝有全方位的应用性。由日常工具、航空╱汽车业等等,都需要铝材,高楼大厦日多,用铝材更多。Alcoa更利用科研,设计特别的铝合金的“F1”车架。事实上,不少美国企业都有“意料”之外的科研╱科技成果,例如“光纤”,Corning于50年前成功量产了“Optical Fibre”。Corning生产消费品,但企业科研推动量产“光纤”:才有今天全球通讯的基础。科研花费巨大!不少以失败告终,成功的不多,但成功的科研产品,可全面提升各行业的生产力。上周Apple公布停产“iPod”,20年产品周期,全面改动了音乐行业。使音乐行业起了革命性的变化。有理论,有创见,也要企业成功执行。“人”是根本的投入。不少产品,行销全球,乃意外的:例如“WD-40”,本用于清洗火箭的外壳,而当年科学家又发现“WD-40”可用于不少日常的家居用途:“W”即“Water”,“D”即“Displace”,而“40”即于第“四十”次试验才成功。可见消费产品也根本是高科研产品。商品企业、消费品企业、甚而玩具行业也拉上科研本质!“Lego”不少产品也用上芯片。而各行业之间,也互相影响,有相辅相承的作用,例如金融业为各行各业融资、集资、收购╱合并。可见不同行业,不同的企业及板块均重要。


Alcoa股价走势


  企业运行有周期性,行业盛衰也有周期性,而股巿自身也有“不、小”的周期。今天美国汽车业由Tesla领军,但刚起步5年、10年,可否未来30年、50年成为大汽车企业,仍有待观察。半世纪有多的芯片行业,不易成功,今天的十大企业,近半世纪投入巨大的科研资金,因而新加入者,即使有,也非一件易事。


美国十年期T Bond yield走势


  芯片科研、设计等工序需时甚久,生产更非一件轻易的事情。竞争大,一有不少心,企业可能损失惨重。软件当然又是竞争巨大的行业,而不同行业都需要软件配合。无软件,有硬件亦“无用武之地”。电力、核电、企业、金融业全都须要软件:一旦软件有“Bugs”,便使不少事情未及执行,可大可小。即使是芯片,也可设计有“误”。因而科研╱科技不可能一点儿也无失误。开采金银铜煤矿场,需要极巨大的车子!因而Caterpillar成为巨大矿车的生产商,可见各企业来自各行各业,使股巿更有“实力”,不可看轻巨大的矿车,也是高科技产品。百花齐放,相互推动,自然利好股巿了。


美汇指数走势(卄年)


  全球疫情仍左右企业的运作形式及安排。在家居工作可能日多甚而成为常态。那么由工资以至运作模式亦必起变化。消费者不必去超巿等,可直接送达家居。这些都使消费类行业作出变革。科技使消费起了全新形式,“Apps”多的是,企业面对全新的竞争了。

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