姊妹们，论到近年最令投资者伤心的大型股票，肯定非阿里巴巴（9988，下称阿里）莫属（早几年应该是汇丰〔0005〕吧！）。无他，说到底，它始终是内地科网业的龙头，身份地位，以至规模和实力，都跟股王腾讯（00700）不相伯仲。

　　而且，有好一段日子，阿里的股价也十分出色，但估值却比腾讯稍为便宜，故吸引不少散户入市。我的姊妹Linda就是其中之一。不过，她已经算稳阵，不是直接在市场买入，而是透过股票挂钩票据（Equity Linked Note，简称ELN）的方式买入阿里。

以ELN折让买入仍大蚀

　　即是说，尽管当时阿里股价在高位（现在回看才知是高位），但她只会以折让价去买（即接货），但结果，她仍然买了一大堆阿里。而且，这一刻来说，手上全都是“蟹货”。昨日我和她下午茶，她就向我哭阿里的股丧。

　　“我大部分阿里都是在2020年年底至2021年首季以ELN买入的，当时银行出的ELN，大部分都有阿里，当时我的想法是，以阿里这样质素的公司，能够以折让价买入，应该衰极有限，所以，前前后后都买了一百多万元呢，因为每次都要20万元！谁知……”Linda说起来也有点愁。

　　“你的平均接货价是多少？”我问。

　　“大约230元吧！但也有一两次是170元左右的。”

　　“明白，那么，你一直没有走过？”我再问。

　　“有，但走了很少，所以现在很后悔，我最高位的出货价是170元左右，即等于最后那一次接货价，算是平手离场了。但之后见它再跌，我又不舍得再沽，到了3月中时，见它跌到70元附近，我开始死心了。所以，趁它反弹至110元时又沽了一些，但最后悔就是没有完全沽清，现在又回落至100元以下了。”Linda回忆起这次经历时，明显犹有余悸！

去年来共有4次逃生位

　　“嗯，你确实错过了几次阿里给你的‘人道走廊’呢！”我半开玩笑地说。

　　“‘人道走廊’？”

　　“哈哈，近期俄乌战争，双方为了保护无辜的平民，都会开放一些‘人道走廊’，让平民可以离开战场，股场中人借此来形容弱势股反弹时的那段价位呢！”

　　“如果按你这样形容，我其实错过了好几次‘人道走廊’呢！”

　　“咦，你果然对阿里的股价走势了如指掌呢！”

　　“当然，这是我的血汗钱呢！”

　　“对啊，其实，第一条‘人道走廊’是在2021年第一季的，你记得吗？”

　　“当然记得，当时是马云在蚂蚁上市触礁后首次露面，我以为阿里的低潮已过，股价可以重拾升轨，所以没有沽货。当时如果我有沽，应该有钱赚呢，因为最高价好像反弹至270元附近呢！”Linda对于阿里第一次提供的“人道走廊”，仍然历历在目。

　　“嗯，现在回看，那次是最‘人道’的一条‘人道走廊’了，之后就去到2021年10月，那次的‘人道走廊’已经大幅‘缩窄’，大约是136元至165元的水平；第3次就是今年1月，那次是在109元至133元。然后，最近一次就是刚才你说有沽货的3月中了，‘走廊’的范围已收窄至71元至119元呢！”我在手机上打开了阿里的股价图与Linda回顾阿里的走势。

　　“我是否已经错过了所有‘人道走廊’？”

　　“你这个问题不容易答，但我想先吓一下你。如果根据阿里的历史，你真的有可能‘无仇报’呢！”

　　“啊！这么惨？是什么意思？”

　　（待续）

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