今年以来，所有非美元货币都显著下跌，当中以日圆的跌幅最大，而能够“逆市”企稳的就只有人民币。由于港元跟美元挂勾，所以，港元兑其他货币也偏强，唯独兑美元走弱。
　
　　不过，如果大家不善忘，曾几何时，市场人士都认为，美国在2008年金融海啸后，采取量化宽松的货币政策，不断开动印钞机，直接在市场买债，以增加货币供应，美元长远是会大幅下跌，甚至崩溃的。
　
　　到了2020年的新冠肺炎疫情，美国又再重施故技，今次更厉害，那就是“无限量宽”。直到今年，美国才开始加息，下月也有很大机会“缩表”，即是把过去两年在市场购入的债券沽出，以吸回市场的流动性。但正正因为美国开始加息和缩表，美元的吸引力就更大，所以解释了今年以来美元转强的原因。

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　　但美国不断“量宽”，也令到很多投资者长线看淡美元。我的姊妹Teresa就是其中之一。上周末我跟她碰面，由于她近期计划买一份储蓄保险产品，她在犹豫，到底应否买美元保单。
　
　　“我现在买的储蓄保险可以传承几代，所以是极长线的，万一将来美元大跌，我即使赚了利润，但却蚀了汇价，岂不是得不偿失？”Teresa请教我的意见。
　
　　“明白你的想法。但这一刻，美元的‘王者地位’仍然十分巩固，俄乌一开战，资金要找地方避险时，除了黄金之外，美元几乎又是首选。我即时想起哥哥张国荣那首Monica的歌词：‘谁能代替你地位？’我指的你，当然是美元了。”
　
　　“但这个地位不是慢慢减退吗？”
　
　　“也许是的，23年前欧元面世时，很多分析员都认为，欧元可以挑战美元的地位，但一路走来，欧元原来也不外如是。今时今日，也有人认为人民币是未来的重要货币，甚至可以挑战美元的地位。但这一刻，人民币仍然不是流通货币，要走到挑战甚至取代美元的地位，现在来说是‘谈何容易’呢？！”
　
　　“嗯，我听说，随着中国推动‘一带一路’的发展，他们也要求某些国家向中国购买商品时用人民币报价呢！”
　
　　“也许是的，但实际上只有少数跟中国友好的国家是这样做。即是说，也许美元的地位会逐步被取代，但这个过程是十分漫长呢！”
　
　　“啊，原来如此！”
　
　　“我可以告诉你，最近我看一个报导，提到人民币占全球外汇储备的比重，其实已经不断提高，现在已占全球第五位，但你知道实际的比重是多少吗？”
　
　　“不知道，但你的意思是仍然很低？”
　
　　“是的，只有2.79%，第一位当然仍是美元，占58.81%，第二位是欧元，占20.64%，第三和第四位分别是日圆和英镑，但占比都只有5%左右。由此可见，虽然很多人都看淡美元，但现实上，很多人仍然持有美元资产，而且，每当有危机出现时，也‘不自觉’地将资金泊在美元资产。”
　
　　“明白，那么，你会建议我买美元保单吗？”

　　（待续）
　

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