上日提到，恒指服务公司宣布了4只股份可于本月13日加入恒指成分股之后，这4只新贵中，表现最好的一只是东方海外（00316）。我的姊妹Fanny对于东方海外有点兴趣，除了近期股价亮丽之外，当然也跟它的背景有关。

　　“你说得对，东方海外本来是董建华家族、准确来说是由他父亲董浩云先生创立，由董氏家族经营多年后，于2018年易手，由中资的中远海运收购了，用当时的讲法是‘染红’了！”

　　“啊，原来是这样吗？现在再次‘染蓝’？”

全球第3大航运公司

　　“东方海外确实是再次染蓝，因为这不是它第一次跻身蓝筹了。早于1974年，东方海外已经跻身蓝筹行列，但1986年时又被剔出。事隔36年，它再次华丽转身，成为恒指成分股，真的有点传奇吧！”

　　“嗯，竟然有这么一段历史。我知道，东方海外是从事航运的，它在全球也应该有一定地位吧！”

　　“是的，尤其跟中远海运合并后，它已经是全球第3大的航运公司，拥有477艘货船和276万个标准箱。不过，我可以告诉你，航运业是周期性极强的一个行业，因为要制造一艘货轮的时间很长，往往航运需求大增时，就会不够船用，但当航运需求减弱时，偏偏又有新船下水，结果导致运费下降。整体来说，航运业的周期是有好几年的。”

　　“过去一年是航运业的景气时期？我见东方海外去年的业绩很厉害，多赚几倍呢！”

　　“不错，因为新冠疫情导致很多运输上的瓶颈位，在供不应求的情况下，运费大增，船公司大部分都是固定成本，能够大幅加价，即是全部收入都可以落袋。但我可以告诉你，只不过5年前，即2016年，东方海外是蚀钱的。当时正值航运业的低潮，而中远就在2017年向东方海外提出收购，当时出价不足500亿港元，以每股作价计，只不过78.67元（上周四收市报266.4元）。但去年的业绩是大赚71亿美元，两者相差天和地呢！”

过去3年均派特别息

　　“哇，原来可以这么夸张，但我见它对股东不薄，只要有钱赚，就会和股东分享，而且，更慷慨地大派特别股息。”

　　“是的，当航运业在2019年明显好转，公司盈利回升后，过去3年，东方海外都派特别股息，以回馈股东。”

　　“其实，东方海外这类股票，是否适合我们这些小投资者呢？”

　　“说实在，我认为是不适合的，一来公司业务不稳定，二来股价太波动。除非……”

　　“除非什么？”

　　“除非你十分掌握航运业的起伏，知道何时运费见顶。”

　　“嗯，我自问不能呢！”

　　“那就最好不要沾手了！”

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