一直为苹果（美：AAPL）、小米（01810）等制造电子消费品设备的比亚迪电子（00285），趁疫情爆发进军医疗相关业务，同时生产口罩等产品，成功推动集团上半年盈利按年激增逾3倍。随着集团落实进军医疗设备行业，这只苹果概念股已成功构建长期增长轨道。
　
　　比亚迪电子得以成为精密制造领域的一线厂商，全凭两大优势。第一，集团是业内少数可同时提供研发、制造、销售等一站式服务，能够大规模供应塑胶、金属、玻璃及陶瓷等全系列零部件产品的厂商。第二，集团是立讯精密（深：002475）及歌尔股份（深：002241）以外，少数有份参与苹果主力产品组装业务的内地企业之一。集团客户包括全球前列电子消费品牌及科技公司，除了苹果，亦包括华为、三星、小米、微软（美：MSFT）和英伟达（美：NVDA）等。
　
　　比电为不同品牌智能手机和笔记型电脑提供零部件和组装服务，两者一直占集团过半收入，属集团核心业务。集团由2015年起开始加入苹果供应链，为多款流行产品生产配件。经过多年合作，比电去年底成功进入苹果王牌产品之一，全球最畅销平板电脑iPad的生产体系。去年出货量达历史新高的iPad，受惠于疫情后兴起的在家学习活动，今年销情有望继续理想。比电亦趁机扩大产能，预期今年能大幅增加iPad部件的产量。连同同样开拓中的手表零部件，比电来自苹果产品的收入未来数年料水涨船高。

重点：
　
　‧上半年按年多赚3.3倍至24.7亿元人民币，预计下半年业务保持高速增长

　　‧成功在苹果iPad组装体系扩大市场份额，来自小米及三星的收益亦逐渐提升

　　‧今年起参与生产口罩，并落实进军发展潜力高的内地医疗设备市场
　
加强参与iPad生产
　
　　相对苹果业务，集团的安卓（Android）业务拥有更佳的客户及产品结构，业务形式包括替华为及其他电子品牌提供组装服务、供应金属及非金属结构件等。其中公司在安卓产品金属配件市场的占有率，去年由三成升至四成。比电亦是业内三大玻璃结构件的主要供应商之一，去年市占率亦达25%。主要客户之一的华为卷入风波虽对集团定单有一定影响，然而来至其他品牌的配件及组装需求增加，足以抵销华为影响。集团今年和小米达成战略合作，每月手机组装产能将由年中的300万个扩大至年底的700万个，并且于今年开始参与三星玻璃后盖的生产，有利安卓业务延续增长势头。
　
发展智能驾驶模块
　
　　核心业务以外，比电亦积极部署提升其他业务的贡献。在新型智能硬件业务，集团产品覆盖智能家居、机器人及电子烟等，下游客户包括iRobot、英伟达和雷蛇（01337）等。内地无人机市场规模有望于未来数年高速增长，集团今年开始也和无人机开发商大疆合作，成为对方的主要供应商。新能源汽车近年快速冒起，比电亦趁势开发多种汽车智能系统产品，多媒体车机、通讯模块和传感器模组等出货量俱见上升。集团开发的DiLink车机系统产品除了提供予母公司的汽车产品，亦供予其他内地电子厂商。并且部署和英伟达合作，生产智能驾驶模块，长期发展空间广阔。
　
　　长期从事电子消费品精密制造的比电，因一场疫情而乘势进军医疗市场，反有意外收获。集团凭借本身在物科供应及自动化器材上优势，自研口罩机生产口罩。现时，比电每日口罩产能高峰达1亿片，并计划继续扩产，向成为全球最大口罩厂商进发。新成立的口罩业务上半年立即提供贡献，收入及溢利分别达85亿元人民币及10亿元人民币。人口老化令全国医疗需求只会有增无减，集团在刚过去的分析员会议，宣布计划进军医疗设备市场，生产牙科及骨科设备。中金看好集团的制造技术有助推动这新业务，因此把今明两年的医疗产品收入预测，分别上调72%及6.5倍。
　
　　比电的一体化业务模式，有利其产品加快实现多元化，打造长期增长轨迹。而其国际化的生产线，亦有利其深化和苹果等顶尖电子消费品客户的合作。在刚过去的中期业绩，比电亦表明现有客户的成熟产品线份额持续提升，新产品线快速放量等因素推动下，预计下半年业务可保持高速增长，盈利能见度高。经过近周大升，目前比电的预测市盈率约19倍，较多间A股同业的逾20倍水平便宜，显现吸纳价值。若对这新冒起的苹果概念股有兴趣，候其回8月阻力34元时可以买入，目标价可定于25%回报即43元，一旦失守30元心理关口则宜止蚀。
　　

　　转载自《iMONEY智富杂志》。