光伏，是今年灸手可热的板块之一，亦造就龙头信义光能（00968）全年大升逾两倍。近期信义光能好消息甚多，踏入2021年有望续成市场焦点股。

（CNS资料图片）

　　国家主席习近平在上月20国集团峰会上指，力争二氧化碳排放在2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和。大行摩通本周就发表报告指，中资股明年有四大主题，其中一个正正是碳中和。

光伏产业获国策支持

　　据咨询机构波士顿的预测，中国要达致碳中和目标，2050年的化石能源消耗要在目前水平降低约80%，预料中国将大力推动光伏等新能源。上周国家能源局再有明确目标提出，指明年风电及太阳能发电合计新增装机目标1.2亿千瓦，将为内地新能源新增装机规划首次突破1亿千瓦。

　　而根据中国在峰会上的承诺，到2030年风电、太阳能发电总装机容量需达到12亿千瓦以上。即未来10年，风电及太阳能发电合计年均新增规模最少要达7,400万千瓦，才能实现该目标。去年光伏装机量仅3,000万千瓦。

　　另外，今年光伏玻璃价格一直上扬，不过国家能源局只是在本月的水泥及玻璃产能互换上，豁免光伏玻璃（即可增加光伏玻璃产能），未有任何限价政策。而且新产能仍需获国家工业联会聆讯，以确保相关产能符合技术标准及环保要求等，被外界认为是向产业释出扶持的讯号，大行美银就率先指信义光能在一众同业中较有机会成为获批企业。

市场成寡头垄断格局

　　信义光能是行业龙头，按产能计市占率达33%排第一，福莱特玻璃（06865）市占率则占22%排第二。但市场基本上已形成双寡头格局，两间市占率已大幅抛离第三位的彩虹新能源（见图一）。今年虽然受疫情影响，但集团本月中再发盈喜，预计全年纯利将按年大增75%至95%。值得留意，集团上半年纯利为按年增48%，意味集团下半年纯利增长有所加快，行业整体销售相信亦已有所恢复（见图二）。

　　集团的成本优势亦明显大幅领先二线企业。集团今年上半年毛利率近47%，为近年高位（见图三），更超过2016年光伏新增装机高峰的时期。近年集团的三费率，即管理费用率、销售费用率及财务费用率连续3年下跌，三费率明显远低于二哥福莱特及其他同业（见图四），反映集团管理质素。

配股扩产获大行看好

　　集团本月17日宣布折让6.7%配股扩产，股价当日一度受压，不过全日埋单反大升近8%，可见资金相当看好其配股行动。集团亦同时公布产能规划，集团在莞湖地区的4条生产线将在明年内投产，张家港的生产线将在2022年全部投产。另外，公司在莞湖北地区将增设12条生产线，在广西北海地区规划4条生产线，预计在2023年至2024年间陆续投产，届时预期市占率将提升至45%。

　　配股后大行亦全线出报告唱好，中泰国际就直指今次配股时机成熟，配股有助集团捕捉行业新机遇，建议投资者莫错过每次逢低吸纳良机。

　　信义光能由前周四（17日）到本周已经再弹升多五成，升势或有点过急，不妨待其回调至上周一（21日）的裂口底16.2元买入再作中长线持有，暂不设目标价，止蚀则定于上周四低位13.2元。

　　近月本港第四波疫情仍未受控，令原本有望复苏的旅游业再受打击，所以《牛熊博弈》在3个月前黄金周期间所推介的旅游消费股再次受挫，未见升幅。而《报告捉路》所推介的九仓置业（01997）3个月内升幅逾2成，期内更曾经破顶上试40.4元的高位。

　　“每月智胜股”组合于新一年前夕转变阵容，主打消费、新能源股及二线科技股。适逢本周国务院办公室及国家能源局本周先后提出加强新能源发展的计划，以及市监局突然向大型科网股之一的阿里巴巴（09988）埋手，证明组合新一回合选股方向正确。本周三日半市期间，组合成功吸纳金蝶国际（00268）及九毛九（09922），两股买入后并即录得6.5%平均回报，大幅跑赢恒指。内地落实明年新增风电和太阳能发电新增装机目标，信义能源（03868）本周爆发式上扬，推介见刊短短数日已急升两成。该股和吉利汽车（00175）一样，俱有待买入。

　　转载自《iMONEY智富杂志》。