大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅。我们今天跟大家聊一聊热到“发烫”的量化交易。

　　“量化交易”你有概念吗？反正，水皮之前没有。水皮对于量化这个概念的产生，还是来自于证监会对量化交易的新规。证监会这次在响应大家需求方面，反应非常快。

　　那么，证监会要从严监管的，是指什么呢？

　　是指一秒钟之内成交300笔以上，一天成交2万笔这种量化交易。换句话来讲，在这两个数值之下，恐怕才算是一笔正常的交易。

　　这是不是已经冲破了你的天灵盖？一秒钟300笔，我们手再怎么快都倒腾不过来。水皮估计，银行点钞员点钞的那个手和那个速度，也追不上。

　　一秒钟300笔，真的无法想象，但是对于量化交易来讲，这应该只是底线，还不是上限。上限多少？不知道！所以，如果散户用自己的手在键盘上敲来敲去，要想跟通过计算机批量下单，且事先有程序设计下单的量化交易来比，根本不在一个层面上。

　　量化交易这个话题，主要是由“8.28”那根大阴线引起的。当天有那么多的利好，上证指数高开了5%，但最后的结果却是一根大阴线，从上到下跌了120多点，把大家都给跌懵了。这，是从来没碰到过的情况。所以大家就寻找理由，为什么这么大的利好跟前，指数会出现这么大的一个高开低走？大家找着找着，就把目标对准了量化。

　　说起量化，公说公有理，婆说婆有理。

　　量化基金当然会站在自己合理、合法、合规的角度为自己辩护，觉得自己没有违规。但一般的散户就觉得这太不公平了，已经涉嫌违反《证券法》中间利用资金的优势、利用技术的优势集中对某一个个股进行高频操作，同时反向收割。这种特征大家觉得已经接近于“市场操纵”，更何况，你还通过融券可以做到T+0。

　　当然，因为大家对这个高频高到什么程度没有概念，所以才引出证监会的新规，由此看来大家的怀疑也不是没有道理。能够引发证监会回应，本身就说明量化管理上存在问题。

　　量化交易，对于中国来讲是不是适用呢？其实真要打个大大的问号。在中国，散户占95%，而在美国，散户比例很低，可能量化交易机构就已经占到了交易总量的70%左右。他们是什么？他们是镰刀割镰刀，这就无所谓了。但跑到中国来，那等于联合收割机对付我们的镰刀。

　　我们投资者到这个市场来就像钓鱼的。大多数人拿着一根鱼竿，公募基金拿着一张网，量化基金拿着的是什么？是一张电网，一通电，噗呲一下，全塘鱼死光光。

　　这叫竭泽而渔。

　　不是说量化基金好不好、对不对，不是这个问题。技术这个东西，无所谓好坏、对错，就是看适用的市场合不合适。

　　水皮现在觉得，量化基金对于中国散户来讲太不公平，在交易制度上形成了巨大的单边优势。而这个仅靠散户是无法克服的。所以，希望制度层面上能进一步优化、进一步规范。

　　转载自水皮微信公众号