2020年最伟大的发现是什么？

　　A股的韧性。

　　用投资者的话讲就是跌不下去，或者就是该跌不跌。

　　所以，理当看涨。

　　7月1日以后的走势不过是滞后的反应。此前深成指或者创业板早已创出新高，上证指数不过是补涨而已。当然，通过此番补涨，A股的四大板块基本成型，那就是在大科技、大消费、大健康的基础上，确认了大金融应有的位置。事实也已经证明，缺少大金融的行情一定是一个不完整的，甚至让人质疑的行情，也是一个无法创新高、充分激发人气、量价齐升的行情。

　　金融是什么？

　　经济的血液，命脉。很难想像一个健康的经济体没有一个有活力的金融体系的支撑。反之，如果金融没有良好预期，经济又怎么会有美好前程。

　　这不是理论，这是常识。

　　大金融、大科技、大消费、大健康，构成中国经济的“四梁八柱”，金融稳，经济稳，金融活，经济活；经济兴，金融兴，经济强，金融强。

　　2020年的中国经济已经经受住了新冠疫情的考验，虽然第一季度的GDP只有-6.8%，但是第二季度随着疫情的消褪，随着各地复工复产的到位，全球产业链的修复，无论是规模以上工业企业的利润增长，还是包括房地产在内的民间固定资产的投资，或者是进出口贸易数据的恢复，社会零售增长的复苏，特别是汽车和房地产市场的回暖都呈现出强劲的势头。如果不出意外，可以基本肯定，一季度就是最糟糕的时刻。虽然上市公司的半年报也许是历史最惨的，但是整体而言，我们正在爬出深坑，甚至开始爬坡。

　　中国经济的韧性是中国股市韧性的基础，是必要条件，却不是充分条件，至少在2020年以前是这样的。

　　其实，有韧性这三个字出现在投资者的视线中不过两年时间。2018年中央经济工作会议提出中国资本市场的定位，“开放、透明、规范、有活力、有韧性”十二个字的方针，有韧性三十年来第一次进入我们的话题。不过彼时，更多的专业人士则分析这意味着管理层对于市场波动容忍度的提升，对于市场规律的尊重，对于行情起伏的承受力的增加，有形之手会更多让位于无形之手。

　　不过，有韧性不是说有就有的。

　　2018年，由于特朗普挑起中美贸易战，美股和A股同步下跌进入技术熊市，道琼斯指数从26951点跌到21712点，跌幅接近20%，但是见底即回升，指数在此后一年中一口气涨到29368点，涨幅将近40%。而A股年初尚在3587点，此后便一路下杀，10月19日探底2449点，当天，一行两会领导纷纷盘前喊话，央行是易纲，银保监会是郭树清，证监会是刘士余，然并卵，市场依然故我，午盘新华社直接放出国务院副总理刘鹤的专访，安定市场，鼓舞人心，上证指数终于止跌回升，当天涨2.58%，次日拜托券商涨停又涨4.09%。一个月后上证在2703点就见顶回落，来年2019年1月4日盘中跌至2440.91点新低，当天下午国务院总理李克强视察工商银行并召开金融业座谈会新闻爆出，央行降准的决定亦同时流传，上证指数在券商再度涨停的刺激下收涨2.05%，回至2515点位。此后平台整理一直到春节之后才慢慢形成上攻走势。2月22日，中央政治局第十三次集体学习，主题是完善金融服务，防范金融风险，习近平总书记强调金融是国家重要核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度，当天上证上涨1.9%，第二天受新闻联播报道的影响，上证出现5.6%的喷发行情，正式确定了高升波段。4月8日见顶3288点，之后又是回落，4个月后在2733点企稳。

　　回顾这一段历史只想说明，让A股止跌不是件容易的事，而让A股上涨更是件不容易的事，2018年2019年的A股有韧性，是大家可遇不可求的奢望。

　　但是，可但是，蒲公英也有春天。

　　2020年的2月3日，春节之后已经被推迟的开盘的日子，也是管理层承受种种压力孤注一掷的日子，更是无数投资者背水一战退无可退的日子。3000多个股跌停，指数接近跌停，但是奇迹就在绝望中发生了。第二天，三大指数只是小幅低开便展开强劲的反弹，当日上证居然上涨1.34%，深圳居然涨3.17%，创业板居然上涨4.84%，此后的情景更是让人叹为观止。创业板连涨16天，冲过年前2004点直达2293点，深圳冲过11115点直达11869点，上证最弱，只冲高3074点，距年前高点3127点只差一点点。

　　接下来就是全世界见证美股“活久见”的时刻，道指从29568点的平台跌落26121平台，连续五次融断之后，指数一口气冲至3月23日的18213点，而当天上证指数只跌至2646点就返身向上，仅仅比年后的第一个低点2685差40点不到，让无数等待上证跌破2500点抄底的投资者大失所望。再往后就是眼前这波越走越疯狂的行情，深圳先行，上海殿后，3000点后，豪气冲天，激情万丈，成交量更是突破1.5万亿，指数犹如穿上了红舞鞋，从“有韧性”到“有任性”似乎只有一步之遥。

　　这么大的变化怎么发生的，怎么就发生了？A股还是我们熟悉的那个A股吗？疯狂之后会不会又是一地鸡毛，散户的眼泪又会飞多远？