港股上周五（6日）急涨后出现回吐情绪，加上内地通胀数据进一步走弱，内需、平台股领跌，拖累港股走势。恒生指数半日报19753，跌112点或0.6%，主板成交近867亿元。恒生中国企业指数报7096，跌39点或0.6%。恒生科技指数报4436，跌28点或0.6%。

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聂振邦：降准若成真利恒指企两万

　　据报中经会将于本周三(11日)召开，此前港股成交扩大，上周五(6日)恒指成交1600亿元下升300点。今早恒指成交继续维持偏高，但半日走势反复，午间休市前要跌逾100点。博威环球资产管理金融首席分析师聂振邦向经济通通讯社表示，上周五成交上升已反映市场明显对中经会有所憧憬，普遍皆预期会难以公布重大政策，但近期市场开始憧憬会前会后人行或会发功再度宣布降准，变相亦会令市场有所惊喜。

　　但近期人民币维持偏弱，聂振邦预期将限制恒指表现，预期短线升破20000有机会，但能否企稳则要看降准是否成真，甚或中经会有惊喜消息出现。但他预期即使出现降准落空加上中经会无惊喜的最坏情况，中央早前公布的一连串政策利好作用犹在，恒指最差于19000至19200都有望靠稳。

CXO有盈利基础胜B仔股，惟特朗普取态未明

　　周末美国国会公布最终版2025财年国防授权法案（NDAA）最终协议文本，诚如初版一样并未《生物安全法案》纳入，即《法案》在2025年快速通过的机会已微乎其微。大摩分析指此举将令药明系及其余CXO股份转趋乐观，相信《法案》成为法律的可能性大大降低。消息刺激CXO板块全线造好，药明生物(02269)开市劲飙13%，半日高收8%，药明康德(02359)亦高开近12%，午收同升8%。

　　上周明显见到资金部署生科股份积极，聂振邦认为近期药明系表现偏好，短线倾向乐观，但美国候任总统特朗普即将上场，暂未知政策风向会否再转，为药明系短线的未明朗因素。但以基本面而言，目前药明系以及CXO股普遍市盈率偏低，而且仍有一定盈利基础，比起其余同样受政治因素拖累的未录盈利“B仔股”一定看高一线，将吸引一定资金吸纳。

　　至于后市，暂未知特朗普上场后对中国生科的取态，但以两大美国集中打压的板块，即晶片与生科而言，前者受到的压力明显比后者大，以趋势来看确实生科所面临的压力较为有望减轻，短线药明生物先望20至21元阻力，药明康德则看65元至67元阻力。

药明康德股价走势。（经济通HV2报价系统截图）

药明生物股价走势。（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通通讯社市场组）