国家工信部指，内地三大电讯商中移动(00941)、中联通(00762)及中电信(00728)均已全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，有券商指电讯商全面接入DeepSeek有望带动云业务持续放量。三大中资电讯股今日(10日)也加入AI概念炒作热潮，股价齐破顶，其中中电信最多飙逾7%，中联通亦曾飙逾6%，若想吸纳应如何部署？

（资料图片）

三大电讯商全面接入DeepSeek大模型 实现在多场景多产品应用

　　工信部最新发文表示，内地三家基础电讯企业中移动、中电信及中联通，均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。其中中电信旗下的天翼云自主研发的“息壤”智算平冶已率先完成了国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的深度适配优化，使中电信成为国内首家实现DeepSeek模型全栈国产化推理服务落地的运营商级云平台。

　　而作为电讯业者的嫡系视讯监控产品，中联通的“联通看家”在AI方面的能力，除了上述人脸识别、车牌识别、智能警戒功能，目前已推出的AI功能还包括时光缩影、亲情看护、智能提醒、跌倒看护、啼哭检测等，可全方面满足家庭用户“看家”以及更多场景的监控需求。

开源证券：三大电讯商接入DeepSeek 有望迎戴维斯双击

　　开源证券发表报告指，中电信、中联通及中移动相继宣布接入DeepSeek大模型，意味着DeepSeek成为国内首个获三大电讯巨头支持的国产AI大模型。DeepSeek接入营运商一方面对于营运商的算力需求有望提升，或将带动营运商云计算业务与智算业务发展，一方面有望推动营运商自己的AI大模型和AI应用发展，营运商有望迎“盈利+估值”戴维斯双击(是指按低市盈率买入股票，待成长潜力展现后，再以高市盈率卖出，从中赚取每股收益(EPS)和市盈率同时增长的乘数效益)，建议重视三大营运商投资机遇。

　　开源证券指，在此次合作中，内地三大营运商各自推出了不同的接入方式。中电信通过“息壤”智算平台，提供DeepSeek-R1模型的推理、训练及微调支持，并在GPU云主机、科研助手、AI云电脑等业务场景中部署应用。中联通则借助“星罗”平台，实现DeepSeek-R1在编程助手、云桌面等产品中的集成，并在全国270多个骨干云池预部署，以优化推理效率和数据安全能力。中移动的接入范围相对广泛，宣布支持DeepSeek全版本、全尺寸模型，并通过智算中心、云计算平台进行深度适配，同时结合自研的COCA(Compute on Chip Architecture)算力平台，实现更灵活的模型调用与部署。

银河证券：料带动云业务持续放量 5G+AI收获期大有可为

　　中国银河证券指，DeepSeek不仅具备更强性能，同时也显著降低训练与推理成本；内地电讯营运商具备全国最大的流量通道以及数据积累，同时云业务硬件基础较强，云服务普及度较高，全面接入DeepSeek有望加速应用的发展，带动云业务持续放量。而此次DeepSeek开源模型推出后，大模型的重心逐步从预训练转移到了后训练，推理端算力规模有望提升，对于硬件端的要求也有所降低，营运商对算力底座的投资有望与应用端的普及形成良性循环，资本开支的投入逐步转化为规模化提升的回报，协同营运商的通道优势，形成人工智能应用端的快速发展以及市占率的提升。

　　银河证券指，AI算力推动通讯企业再发展，看好内地营运商为代表的国产算力相关板块。营运商盈利能力、现金流资产不断改善、资产价值优势凸显，持续增加分红回馈股东，业绩持续增长或超预期，5G+AI“收获期”大有可为。当前营运商云业务发展如火如荼，DeepSeek对于成本端的降低有望协同营运商云业务部署，以及营运商的海量数据资产，推动营运商第二曲线的快速增长。

DeepSeek成史上最快突破3千万日活App 特朗普：不构成国安威胁

　　值得一提，研究机构QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日的日活跃用户数首次超越豆包，随后在2月1日突破3000万大关，成为史上最快达成这一里程碑的应用。另值得留意的是，DeepSeek官网显示，DeepSeek-V3 API服务的45天优惠价格体验期已结束，从2月9日开始将调整为新的价格：每百万输入tokens 0.5元人民币(缓存命中)/2元人民币(缓存未命中)，每百万输出tokens 8元人民币。

　　上周有美国国会议员计划推出跨党派法案，禁止在美国政府设备上使用DeepSeek。此前，已有安全专家指DeepSeek将用户数据直接发送给中国通讯商，对国家安全构成威胁。惟美国总统特朗普在白宫被记者问到DeepSeek相关话题时说，DeepSeek不会对美国国安构成威胁，美国最终可以从这家中国初创企业的人工智能创新中受益，这会便宜很多。

（Shutterstock）

李伟杰：有助业务发展惟暂未能贡献盈利 中电信中移动可吼位吸

　　天风国际证券集团有限公司经纪业务部董事李伟杰指，三大电讯商接入DeepSeek大模型属正面消息，可实现多场景应用，对业务发展会有帮助，尤其中电信云业务发展理想，对其助益更大，不过相信三大电讯商都没那么快可将之量化成盈利一部分，加上随着愈来愈多公司接入DeepSeek大模型，市场总不能炒起所有相关股份，相关消息刺激作用会愈来愈小。其中中电信股价已飙至高位，宜待回至5.2元才吼。另中移动于三大电讯商中客户占比最大，现时6.5厘股息也足以支撑股价，近10天线76元以下可作中线吸纳。

　　中移动今日升2.19%收报77.15元，中电信升4.27%报5.37元，中联通升2.16%报7.56元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）