港股连升3日，昨日(10日)升穿21500点水平收市，创逾4个月新高，成交额连续两日逾2400亿元。市场近期热炒DeepSeek概念，很多股份都创新高，港交所(00388)理论上最受惠升市及成交额增加，股价却大落后，尽管已连升4日，累积升幅却不足半成。港交所管理层早前表示，目前正处理逾百宗IPO申请，获券商唱好，又有报道指，北水今年以来流入港股近1500亿元，为去年同期逾7倍，港交所或可追落后？

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唐家成：正处理逾百宗IPO申请 不少A股公司有意来港第二上市

　　港交所主席唐家成早前在新春开市仪式后表示，目前交易所正处理超过100宗IPO申请，单计1月就有30宗新申请，当中有10宗为“A+H股”申请。不少A股公司上市后，股价表现不俗，因此许多A股公司有兴趣来港作第二上市，对本港今年新股集资审慎乐观。他又形容去年为丰收的一年，日均成交量1320亿元，按年升16%，10月更创下新高日成交纪录6200亿元，而去年有71只新股上市，集资额达875亿元，排名全球第四位。而上个月有8只新股上市，日均成交1500亿元，亦留意到西方投资者正重投香港市场，形容情况令人鼓舞。他又指，早前到瑞士出席世界经济论坛，与很多国际投资者和企业交流，他们普遍对中美关系持审慎乐观态度。

　　港交所行政总裁陈翊庭则指，今年港交所不断检视所有互联互通规则和机制，务求可以有更好的表现，在互联互通方面主要有三方面工作，首先是丰富产品，另会研究如何让投资者更方便利用好互联互通机制，及扩大合资格参与者范围。对于国债期货以及南向通引入人民币柜台，她表示，港交所正积极开展准备工夫，冀年内有好消息。

传宁德时代拟本周提交香港上市申请 集资至少390亿元

　　值得一提，路透社最新引述消息人士报道，电动车电池龙头大厂宁德时代(深：300750)计划于本周提交在香港上市申请，目标集资至少50亿美元(约390亿港元)。报道称，宁德时代可能会在周二(11日)或周三(12日)提交申请。

　　此前有传宁德时代准备加入高盛、大摩及瑞银参与其港股IPO工作，而美银、中金、中信建投及摩通等亦有望参与H股上市安排。

彭博：北水今年以来流入港股近1500亿元　为去年同期逾7倍

　　另外，彭博报道，内地热钱正推升港股，今年以来近1500亿元的资金通过港股通净投入港股，这是2024年同期的逾7倍，未有受农历新年导致交易日减少所影响。本周一(10日)港股通买入净额达到165亿元，为去年12月初以来新高，当日港股通成交额占港股总成交额近一半。内地投资者持续买入腾讯(00700)，持股比例已达到约11.4%，对小米(01810)的持股比例达到16.2%。

　　法国巴黎银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏指，恒指今年有机会上试较早前高位23000点，由于人民币潜在贬值及减息，料北水表现不差，继而利好港股。她亦看好科技股，由于DeepSeek出现反映内地创新能力，而且内地科技股估值处于低位亦属吸引。她亦称，受关税影响及市况波动，看好高息股，如银行及电讯股造好。她又预期，内地给予今年GDP增长目标约5%，加上关税及内地经济放缓，料中央政府会加大刺激措施力度，并需要更多宽松政策，例如赤字率容许上调至4%；货币政策已转为适度宽松，减息动作或增加。

汇丰研究：受惠IPO申请增加 升目标价至375元

　　汇丰研究近日发表研报，维持港交所“买入”评级，2024、2025及2026年的盈利预测分别下调0.6%、上调1.1%及上调0.6%，目标价由373元微升至375元，以反映市场活动保持高位，IPO申请数量增加，而A股的二次上市申请亦有所上升。同时，港交所亦继续透过新产品及政策支持扩大与内地及中东的联系。

　　汇丰研究提到，港交所将于月底公布业绩，受惠于股票市场以及衍生品成交量均有所改善，预计去年每股盈利将达到10.31元，按年增长10%，略高于市场共识。今年初至今，业务动力亦较为稳健，日均成交额达到1500亿元，股份转手比率保持在93%，显著高于长期平均的80%水平。另外，港交所管理层亦对新股市场表现出信心，若包括宁德时代等10间A股公司有意在本港进行第二次上市，筹集约3至8%的新资金，意味港交所新股集资额可达约80至220亿美元，或能高于去年的113亿美元。

美银：料上季纯利按年升41% 予目标价349元

　　另美银证券预期港交所去年纯利按年增9%至130亿元，单计去年第四季纯利料按年升41%，主要受到期内的交投量激增，日均成交额(ADT)由第三季的910亿元升至1870亿元。另外，随香港整体利率靠稳，料利息收入及投资收入有助第四季及全年的增长。去年全年的ADT达1320亿元，按年升26%；本年至今ADT走势及新股展望维持强劲。

　　美银上调港交所2024至2026年盈利预测0%至2%，主要因较低的成本收入比率，维持“买入”评级及目标价349元，并指港交所是市场复苏的主要受惠者，近期上行风险大过下行风险。

黄玮杰：对今次升市有保留　港交所若未能突破330元宜先沽出

　　辉立证券董事黄玮杰于今日《开市Good Morning》节目指，可留意港交所去年12月10日高位331元，即大约330元，若未能突破，有货不妨考虑先行沽出，因对今次升市开始有保留。今次大市上升不是因基本面转强，之不过是炒作AI及DeepSeek概念，究竟可以炒多久及行多远都存在未知数，可能炒完大家就散水，好似去年9月尾炒作内地救市“组合拳”升得快也回得急。如果真是基本面很好的大牛市，当然可以继续持有港交所。

　　黄玮杰续指，港交所在技术上仍然落后，很多股份已升破去年10月高位创新高，港交所连去年12月10日高位都未能突破，更不要说上试11月高位348.4元，当然可以说它仍有上升空间，但也可认为它之所以升得慢，因大家对今次升市有些半信半疑，觉得DeepSeek热潮可能也只炒一段时间，跟着市场冷静下来后，成交又再下降，而以现时经济环境，相信没人可担保港股日日都有2000几亿成交。

　　港交所半日升0.19%收报321元，最多升2.31%至327.8元，连升4日，累升4.97%，成交16.39亿元。恒指则跌126点或0.59%，收报21395点，成交1227.42亿元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）