恒指公司上周五(21日)收市后公布季度检讨结果，恒指成分股没有变动，科指则纳入腾讯音乐(01698)及地平线机器人(09660)，国指加入中通快递(02057)及百济神州(06160)，其中腾讯音乐及地平线机器人今日(24日)都曾逆市飙逾一成，后者更获高盛大幅上调目标价。另外，中国生物制药(01177)及李宁(02331)虽被剔出国指，股价反而逆市造好，被剔出科指的众安在线(06060)则跌逾一成。上述股份哪只较值博？应如何部署？

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腾讯音乐及地平线机器人纳科指 李宁及中生制药遭剔出国指

　　恒指公司公布季检结果，恒生指数成分股没有变动，成分股数目维持83只。恒生科技指数加入腾讯音乐及地平线机器人，剔出东方甄选(01797)及众安在线，成分股维持30只。另恒生生物科技指数加入先健科技(01302)，剔出宜明昂科(01541)，成分股数目维持50只。

　　国企指数则加入中通快递及百济神州，剔除中国生物制药及李宁，成分股数目维持50只。所有变动将于3月7日收市后实施，并于3月10日起生效。

本料恒指纳入医疗健保及AI等股 不太可能剔除任何公司

　　值得一提，恒指季检结果出炉前，有分析认为可能会纳入医疗健保、人工智能(AI)和其他前景向好板块的股票，以维持其近期升势。今次季检正值恒指较1月低点大升两成，而此前DeepSeek展现AI突破，国家主席习近平在座谈会接见科技龙头企业。Quiddity分析师Janaghan Jeyakumar表示“AI可能是一个重要主题”，认为商汤(00020)有可能入选。他又表示，医疗健保仍是恒指中代表性最弱的行业类别，指康方生物(09926)和巨子生物(02367)是Quiddity在医疗健保行业的首选个股。中金分析师Kevin Liu则指，表现出“足够的市值排名、行业领导地位和流动性”的公司将被优先考虑，他的选择包括信达生物(01801)、蔚来(09866)、京东物流(02618)和泡泡玛特(09992) 。

　　而Periscope Analytics创始人Brian Freitas指，也可能选择不作任何调整，就像去年4次季度检讨中，有两次没有变动。而鉴于恒指公司目标是成分股扩容至100只，任何公司被剔除的可能性或许也很低。

高盛：地平线入科指反映重估潜力 升目标价至11.77元

　　高盛发表研报指，比亚迪(01211)计划大幅提升其未来车型的智能驾驶采用率，带动地平线机器人芯片出货量提升。另外，比亚迪在智能驾驶领域的扩展可能鼓励更多本土汽车代工厂商跟进，比亚迪采用地平线的芯片产品，将支持其进入其他本土代工厂商，加上地平线机器人被纳入恒生科技指数，反映其进一步重估的潜力，维持“买入”评级，并将目标价由7.9元上调至11.77元。

　　高盛又指，除比亚迪外，多家汽车代工厂商及一级供应商已宣布与地平线合作。管理层表示，新增的合作将转化为100多款智能驾驶车型的出货量，该行对本土代工厂商的本地化趋势持正面看法，尽管国内供应商完成验证并建立客户信任仍需时间。另外，比亚迪采用地平线机器人J6M芯片显示客户对其产品在中高端市场性能的认可。预计地平线将顺应趋势，其产品将被其他本土代工厂商采用，推动2025及2026财年增长。

李伟杰：地平线升势过急宁选腾讯音乐 李宁股价仍稳惟料18元遇阻

　　天风国际证券集团有限公司经纪业务部董事李伟杰表示，地平线机器人及腾讯音乐过去股价都录得强劲升幅，而若论揸得较安心会选腾讯音乐，因其过去都交到理想业绩，今次被纳入科指后，北水就可买入，会成为新的推动力，至于地平线机器人不是不可以买，但近日炒无人驾驶概念，由4元多起，转眼已升了一倍，至少回至近10天线约7元才可考虑。至于被剔出科指的众安在线，市场正观望其业绩有否改善，因其去年上半年溢利减少七成半，近期大市炒作AI或科技股技术引领估值上升，它也曾炒升，现却突被剔出科指，其实科指成分股和蓝筹一样重要，因有颇多ETF投放其上，若被剔出难免会令一些被动资金“减磅”，今日众安在线有成交配合下跌，跌势可能要维持到本周中期才可减弱。

　　另李伟杰指，李宁及中生制药遭剔出国指，今日股价反而反弹，因之前没有炒过，相对震荡较小，若论行业，两者均非近期市场关注点，其中李宁未能予人很高期望，要待业绩公布，看有没有良好催化出现，才有望扭转近期弱势，其实李宁应有能力追落后，大市今日虽然高位整固，但成交仍大，资金会继续在市场中“寻宝”，李宁及中生制药虽缺乏炒作题材，但暂时股价仍算稳健，其中较看好李宁，惟料反弹幅度有限，之前两度升至18元以上都见阻力，今次料也不例外。至于商汤虽具AI概念，但未有期望它可纳入蓝筹，不过，公司一直都有向媒体解释AI业务进展及未来发展方向，令市场对其发展更清晰，推动股价反复向上，惟升至约2.1至2.15元阻力区，料会有明显阻力，另希望公司不会如以往般，一升上来就配股，否则投资者信心会再转弱。

　　腾讯音乐今日升9.51%收报57元，地平线机器人升4.8%报8.51元，中国生物制药升2.7%报3.43元，李宁升3.02%报17.06元，众安在线跌13.97%报12.92元，商汤升2.13%报1.92元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）