美国总统特朗普宣布对加拿大及墨西哥进口汽车关税推迟一个月征收，市场憧憬更多关税豁免，加上美国就业数据差过预期催生减息预期，美股扭转弱势反弹，中概股迭加多重因素爆升，金龙中国指数创下近3个月最大单日涨幅，升6.4%报8073点。港股今早(6日)承接外围升势重上24000点，科指飙逾4.7%，有人工智能(AI)消息加持的科技股升势更强劲，其中阿里巴巴(09988)发布新模型QwQ-32B，据称性能媲美DeepSeek-R1，股价飙逾7%，腾讯(00700)亦升逾半成，中概科技股可以怎么部署？

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特朗普推迟对加墨征收汽车关税一个月　美ADP就业数据差催生减息预期

　　特朗普昨日与加拿大总理特鲁多通电话，指加拿大为阻止芬太尼流入所做的努力还不够，不过两人的通话以“某种程度”友善的方式结束。白宫指总统特朗普将对任何透过《美墨加协定》进口的汽车给予一个月的关税豁免，受惠者包括美国三大车厂通用汽车(GM)、福特(Ford)及Stellantis。特朗普此前于周一(3日)宣布，对加拿大与墨西哥实施25%的全面关税，由周二(4日)凌晨起生效，理由是两国未能满足美方在打击芬太尼危机方面的要求。

　　另外，美国最新就业数据引发市场忧虑经济增长放缓，有“小非农”之称的ADP就业数据显示，2月私人企业职位增加7.7万个，为去年7月以来最小增幅，较1月增加18.6万个大幅放慢，亦低过市场估算的14万个。经济增长放缓的忧虑升温，市场憧憬更多关税豁免，并催生减息预期。值得一提，市场普遍预期本周五(7日)公布的2月非农就业职位将新增16万(1月为14.3万)，失业率持稳在4.0%，若非农同样疲软，降息预期或将大幅升温。

阿里发布开源模型QwQ-32B 性能媲美DeepSeek-R1

　　阿里巴巴发布并开源全新推理模型通义千问QwQ-32B。据介绍，通过大规模强化学习，千问QwQ-32B在数学、代码及通用能力上实现质的飞跃，整体性能比肩DeepSeek-R1。在保持强劲性能的同时，千问QwQ-32B还大幅降低了部署使用成本，在消费级显卡上也能实现本地部署。

　　目前阿里已采用宽松的Apache2.0协议，将千问QwQ-32B模型向全球开源，所有人都可免费下载及商用。同时，用户也将可通过通义App免费体验最新的千问QwQ-32B模型。

花旗对腾讯开展90天正面催化剂观察 升目标价至648元

　　另花旗近日发表研报称，腾讯研发的大语言模型“元宝”在内等部分应用程式转入CSIG(腾讯云与产业事业群)，加上可见DeepSeek在微信及腾讯云服务中深度整合，料反映腾讯加快内地个人用户及企业AI融合及转型，相信公司资本支出前景乐观，且微信或转型为内地超级AI应用程式。预期今年起“元宝”吸引力更强，微信用户粘性提高，搜寻广告收入或开始加快上升。花旗对腾讯开展90天正面催化剂观察，并将目标价上调15%，由563港元调升至648港元，重申“买入”评级，以反映公司将DeepSeek深度融合至微信及腾讯云服务，相信可推动云端需求及商业服务收入增长加快。

　　腾讯将于3月19日(周三)公布去年第四季业绩，据花旗估算，腾讯去年第四季经营资本支出料达150亿至200亿元人民币，较上两季提升。另估算去年第四季收入按年升7.3%至1666亿元人民币，经调整纯利升25.2%至535亿元人民币；云业务收入按年升7%，今年则升18%。

美团王兴关注国际化及AI机遇 快手可灵AI全球访问用户环比增逾倍

　　另边厢，据内媒报道，美团(03690)CEO王兴于2月底召开总监级别以上的内部沟通会指，除核心本地商业外，于第二个十年，他作为CEO会关注更多三个新方向，分别是食杂零售、国际化、科技。科技方面，公司希望捕捉人工智能机遇，建设大规模、全品类、有纵深且生态健康的本地商业系统；食杂零售覆盖包括自营生鲜零售和平台零售业务。目前王兴关注的三件事中，以国际化进展最快。国际化是指外卖等业务出海，包括已进入中东市场的Keeta、无人机等，美团希望Keeta的外卖市场规模达到千亿美元，亦不能只局限在中国市场。

　　此外，快手(01024)旗下可灵AI全球月访问用户总数环比增长113%。瑞银近期指，在线娱乐与教育是AI落地的核心场景，快手作为应用层的标杆标的，其自研的可灵AI在全球视频生成模型领域处于领先地位。小摩则表示，快手下一个催化剂应为2024财年第四季财报，并预期管理层将提供AI对快手核心应用程式及可灵大模型影响的更新。

林家亨：憧憬中国发债振经济利好股市 惟阿里腾讯美团不宜高追

　　国农证券董事总经理林家亨于今日《开市Good Morning》节目指，过去多年外国投资者都觉得中国在债务方面过分保守，中国人重储蓄多于借钱消费，但今时今日中国政府已开先例或已见征兆，于未来在借贷方面会“多借点”，“多借点”当然会有风险，但与欧美及日本相比仍差得远，日本债务占GDP的200%以上，中国却不足100%，可见中国债务仍有很大上升空间，属可控及安全。外国投资者憧憬如果中国再发多些债，刺激更多内需，令中国经济向好，股市也可受惠，故外围中概科技股涨幅比港股更大。

　　不过，林家亨指，阿里股价已升至保历加通道顶线，今日会挑战2月尾高位形成双顶，若有货宜先行吃胡，再追入值博率不高。腾讯也有机会回至500元以下，周二(4日)时就曾跌至保历加通道中轴线约475元，今日则升至顶线，亦不宜高追，若揸重货可先沽一半。美团则已于今日追落后，它周二曾插穿保历加通道中轴线低见158元，现在才追入恐会输钱。

　　中概科技股今早普遍急升，阿里半日升7.24%收报139.3元，腾讯升5.84%报535元，美团升4.78%报179.7元，快手升13.89%报59.85元，京东(09618)升4.42%报172.4元，百度(09888)升3.77%报90.8元，哔哩哔哩(09626)升5.85%报177.3元，网易(09999)升2.53%报162元，万国数据(09698)升5.71%报38.9元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）