上日提到，退休人士最关心的其中一只收息股中电(00002)突然发盈警，令到股价从高位下跌了一成半左右。

   我在上日的文章中解释过，这次中电无端端亏钱，主要因为就澳洲业务进行的对冲，录得大额的公平值亏损，令到今年的中期业绩也出现综合亏损所致。但这些亏损应该只是一次性的，也不涉及真正的现金流，只属账面或会计上的亏损，理论上影响不太大。

   事实上，中电股价大约下跌了一成多之后，上星期起已经回稳。作为退休人士，最关心当然是这次事件会否影响中电的派息。

   正如刚才所说，这次的所谓亏损不涉及真正的现金，所以，理论上不会削弱中电的派息能力。只不过，中电的澳洲业务也面临一些压力，加上成本增加的因素，未来中电的盈利能力也可能有隐忧，这就真正削弱中电的派息能力了。

(晴报数据图片)

   中电之所以是退休人士的收息股首选，其中一个原因应该是她的派息稳定，兼每年派4次息，即所谓的派季度息，而非一般的只派中期息和末期息，也更非部分国企股只派一次末期息（还要扣一成股息税）。

   不过，回看过去5年中电的派息，虽然是平稳，但却没有明显增长，以过去5年计，股息只是增长了6.5%，其实是跑输通胀的。过去两年，股息都只是维持3.1元的水平，没有增加。

   过去，中电的股价相对硬净，长期企稳于75元之上，以此计算，股息率只有4%左右，其实只是仅可及格，但这次事件令中电股价回落约一成半，令股息率提高至4.7%左右，反而增加了吸引力。

   当然，我知道，不少退休人士已经持有中电，入货价未必是70元以下，所以，万一中电未能维持现在的派息水平，息率回报便会下降。在这一刻，我仍然相信，这次事件对中电的派息能力没有大影响，反而电力行业这一两年面对的挑战可能更影响电力股的派息。

   不过，退休人士买收息股，也不应该太着重短线的变化，大家应该从长远的经营去考虑是否应该继续持有，现阶段说要放弃中电作为收息股是言之尚早。相反，未有或未够收息股的退休人士，可以考虑在现水平收集中电呢！当然，我会继续观望中电的派息政策，只要她能够维持相近的派息水平，继续持有中电收息是无妨的。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com