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资深投资编辑及投资专栏作家,擅长分析及品评中资股,曾担任《香港经济日报》旗下《投资理财周刊》执行编辑。2006年10月出版第一本财经专书《让你富起来》,2009年5月出版另一本财经书《逆市淘金》。罗取得认可财务策划师资格(CFP)。
这个星期,港股可以谓笼罩于“政策市”当中,首先是上周末时,内地监管机构突然要求刚于美国上市的滴滴出行把其应用程式下架。
今时今日,对于科技股来说,应用程式,即英文的Apps,就是它们的“赚钱工具”,用户无法下载或更新有关的Apps,就等于不能做生意,这种震撼可想而知。
这还不止,中共中央办公厅与国务院办公厅本周二(6日)再联合印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》文件,旨在加强中概股的境外上市监管,并责成“境内行业主管及监管部门,加强跨部门监管协同”,明显是冲着滴滴出行成功在美国上市所引发的数据安全问题而来。
官方的说法是,新经济企业掌握大量内地客户的数据,如果去了美国上市,就有泄漏内地居民数据的风险。其实,这类新经济企业多年前就已经去美国上市,若不,又哪有这么多中概股从去年起回归港股呢?!为何过去没有这些风险?!
说穿了,就是因为现在中美关系紧张,这些问题就更为敏感了。也可以说,滴滴出行坚持到美国上市,只是一条导火线,把这个“炸弹”引爆了。
这个可说是深水炸弹了,这么一爆,就令到以腾讯(00700)为首的科技股大跌。单是腾讯,过去4日就急挫8%,其余的美团(03690),阿里巴巴(09988)和京东集团(09618)等科网龙头都有至7至12%的跌幅。
反垄断监管的延续
某程度上,这次风暴是早前反垄断的延续,因此,只要是科网股,或者是掌握大量客户数据的新经济企业都受牵连。但细心分析,这对于一些只集中内地市场,而且又没有在美国上市的科技股,其实没有增加额外的监管风险呢!
我指的主要是腾讯和美团,但外媒报道,内地反垄断机构已经否决腾讯将两大电子游戏直播平台虎牙和斗鱼合并的建议。腾讯持有该两间公司股权,而该两家公司都在美国上市。基于这一点,或许解释了腾讯在这次跌市中,也“扮演”带头作用的原因吧!
但总的来说,我仍然认为,腾讯和美团在新一轮风暴中,所受的影响相对较小。如果你是长线投资,可以继续持有,有能力的就在低位增持一些作短线操作。如果你只想短炒,又没有持货能力,那可能要减持止蚀了,因为科网龙头的弱势可能还会持续一段时间。
除了加强监管境外上市之外,这个星期也有另一项监管政策,那就是国家药品审评中心发布的《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》,同样如深水炸弹般震散了医药股!
蓝筹股中的药明生物(02269)是我近期较喜欢的医药股,一直想找机会吸纳,但自从去年9月染蓝之后,股价一直强势,估值愈来愈高。本来,今年3月份时是有较好机会的,因为药明股价曾跌至90元之下,但当时因为资金调动问题错过了。结果,药明股价又再一飞冲天,更破了今年2月时的高位,我就暂时放弃了。
本周二,当传出上述消息后,药明的股价即市曾急挫一成六,收市也跌8%,报126﹒4元。本以为,这次事件有机会令药明有一次较深的调整,谁不知,翌日股价便大幅反弹。不过,目前整体市况转弱,药明股价昨日又回落,可能我也要把握今次的机会了。
药明是药厂的药厂
我曾经形容,药明可说是新一代的“药神”,因为它是药厂的药厂,药厂就是它的客户。这些药厂主要从事生物制剂的研发和生产。如果用制造业常用的词?来解说就更易明,药明就是药厂的代工(OEM╱ODM,即原厂设备代工或原厂设计代工),但它的研发能力和水平,当然比起工业层面的OEM╱ODM高很多。
一种药物由研发,临床试验到推出市场,没有十年八载也不能成事。但如果药厂把这个研发工序外包给一些专业公司,就可以节省研发开支,以及减少失败时的损失了。
药明现时是内地最大的生物制药外包服务提供者,全球排名第四。再者,它的营业额和盈利每年都稳步上升,2020年的盈利也大幅增长六成六,显示它的业务正处于上升周期。
截至去年底止,药明服务的客户数目是369名,比2019年的266名大增近四成,未完成订单大增1﹒2倍,可谓接单接到手软。因此,今次的政策,我认为等于帮药明筛选客户。因此,如果你喜欢医药股,药明生物应该是你的首选。
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