今年２月中之后，中资科技股持续受压。一波又一波的监管风暴，令人有没完没了的感觉。去年人气大盛的女股神Ｃａｔｈｅｒｉｎｅ　Ｗｏｏｄ，最近接受传媒访问时也表示，虽然中资科技股近期已经调整，但估值仍有机会向下。

　　她创立的方舟投资（ＡＲＫ　Ｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔ），旗下有８只不同主题的交易所买卖基金（Ｅｘｃｈａｎｇｅ　Ｔｒａｄｅｄ　Ｆｕｎｄｓ，ＥＴＦｓ），当中５只都持有中资科技股，而旗舰基金创新ＥＴＦ（ＡＲＫＫ），原来已经大手减持中资科技股，相关持仓比重由２月份占近８％，减至现时不足１％。

　　由此可见，女股神是身体力行地去减持中概股。不过，正如我所说，方舟投资有５只ＥＴＦｓ都持有中概股，说它大手减持，其实只针对旗舰的创新ＥＴＦ，而且都是以今年２月的高位计，所以未必公允。

　　为了更深入探讨一下女股神的部署，我再翻看该５只ＥＴＦｓ从５月份起的持仓变化，这样更能反映近期滴滴出行事件，有没有令女股神进一步看淡中资科技股。

　　正如我在本栏指出过，女股神其实很钟情腾讯（００７００），因为方舟投资有５只ＥＴＦｓ都持有中资科技股，而腾讯的名字，同时出现在该５只ＥＴＦｓ当中。换句话说，有中资科技股出现的地方就有腾讯！

　　我将５月１２日该５只ＥＴＦ持有的腾讯股数加起来，再与７月１４日的数据比较（下同），发觉在这两个月中，女股神确实减持了不少腾讯，持股数目（预托证券）减了三成八。
　
女股神确实减持腾讯
　
　　不过，持股数目减少不完全等于持股比重下跌，因为持股数目是绝对的，但持股比重则是相对的，但要计算持股比重的变化较复杂，我就没有再计了。但如果以持股数目下跌三成多推算，比重同时降低的机会也很大了。

　　至于另一龙头股阿里巴巴，只在３只ＥＴＦｓ中出现，但由５月份至今，持股总数也减少了两成半，减幅比腾讯稍低，但相信比重上也确实减少了。

　　不过，女股神真正减持了的，我认为是百度（０９８８８）才对。本来，女股神是颇看好百度的，跟阿里巴巴（０９９８８）一样，同样出现在３只ＥＴＦｓ之中，但从７月份的持股资料中，有两只ＥＴＦ，包括旗舰的创新ＥＴＦ（Ｉｎｎｏｖａｔｉｏｎ，ＡＲＫＫ）和下一代互联网ＥＴＦ（Ｎｅｘｔ　Ｇｅｎｅｒａｔｉｏｎ　Ｉｎｔｅｒｎｅｔ，ＡＲＫＷ），已见不到百度的名字。只余下自动化ＥＴＦ（Ａｕｔｏｎｏｍｏｕｓ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｙ，ＡＲＫＱ）仍然持有百度，但比重也减低了。

　　但其余两只较多人关心的中资科技股京东（０９６１８）和美团（０３６９０），情况就有点不一样。

　　先说京东，它在４只方舟投资的ＥＴＦｓ中出现，受宠程度仅次于腾讯，而且，持股比重在个别ＥＴＦ之中是颇高的。以自动化技术ＥＴＦ（ＡＲＫＱ）为例，京东的持股比重排第二，仅次于女股神的至爱Ｔｅｓｌａ。

　　以７月１４日的持股资料计，方舟投资持有的京东股份，合共减少了两成二，而当中的太空探索（Ｓｐａｃｅ　Ｅｘｐｌｏｒａｔｉｏｎ）ＥＴＦ，本来是持有京东的，但今次已经消失了。
　
京东物流取代京东集团
　
　　不过，如果大家细心看，会发现从京东分拆出来的京东物流（０２６１８），已经取代京东，成为该ＥＴＦ的持股，占该ＥＴＦ的比重大约４﹒３８％。所以，表面上方舟投资持有的京东减少了两成二，但实际上，ＥＴＦ持有的“京东系”股份总数，分别可能不大。

　　另一只颇多投资者关心的中资科技股，应该数到美团了。对比５月中和７月１４日的持仓，原来只减少了２％，有可能只是整体的调整。不过，美团只出现在方舟投资的两只ＥＴＦｓ当中，重要性始终不及前述的４只龙头股。

　　除了上述５只龙头股之外，我较为关心的股票还包括比亚迪（０１２１１），方舟投资的自动化技术ＥＴＦ持有比亚迪，虽然持股由１１５万股减少至８５万股，但比重却由原先的１﹒４６％增至１﹒７４％，反映其他股份的价格跌幅大于比亚迪。

　　另外，我们也可以从个别ＥＴＦｓ的持股变化，分析女股神的动态。当中的金融科技ＥＴＦ（ＡＲＫＦ）持有最多中概股，共８只。５月份至今，大部分都减持了，但却不像旗舰的创新ＥＴＦ一样，沽清某几只股票，而是采取整体减持的做法。

　　但值得注意的是，美团的持股轻微减少了，但比重反而上升，反映股价反弹了；拚多多的实际持股增加了，但比重却轻微下降，反映股价回落了。

　　还有的是，金融科技ＥＴＦ在过去两个月曾大手增持平安好医生（０１８３３），持股比重由１﹒１８％增至１﹒６４％，未知有什么特别原因。但另一边厢，在此ＥＴＦ中，市值最小的众安在线（０６０６０）和移卡（０９９２３），持股数目就明显减少了，反映女股神主要还是减持这类小市值的股份。

　　另外，我还有一点观察，那就是，在过去几个月的调整市当中，方舟投资的几只ＥＴＦ，持股数目是稍为减少了，即是有部分股票确实遭到“清仓”，但在中资科技股当中，只有一只在美国上市的虎牙（ＨＵＹＡ）是真正遭到女股神抛弃的，因此，我可以总结一句，女股神仍然看好中资的科技股，但腾讯和阿里巴巴未必是至爱，反而美团和京东可能更得女股神欢心。

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