恒指过去一周先升后跌，两度升近18000点关口均受阻回落，反映区间顶沽压沉重，未有迹象打破横行整固格局，后市续以候低吸纳策略为主。恒指牛熊证资金流情况，截至上周四(23日)过去5个交易日，恒指牛证合共录得约6952万元资金净流入，显示有资金流入好仓，恒指熊证则累计约1994万元资金净流入，显示有资金流入淡仓。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货主要在收回价17300点至17599点之间，累计相当约2878张期指合约；熊证街货主要在收回价18200点至18499点之间累计了相当约1969张期指合约。

   根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅普遍下跌，恒生指数的3个月场外期权的引伸波幅下降1.0个波幅点至22.2%；国企指数的3个月场外期权的引伸波幅上升0.1个波幅点至45.4%；至于3个月期股份场外期权方面，汇控(00005)的引伸波幅下降0.9个波幅点至18.4%；港交所(00388)的引伸波幅下降0.7个波幅点至27.4%；腾讯(00700)的引伸波幅下降1.3个波幅点至29.2%；中石油(00857)的引伸波幅下降0.7个波幅点至26.4%；中海油(00883)的引伸波幅下降0.1个波幅点至24.6%；建行(00939)的引伸波幅下降0.8个波幅点至20.3%；友邦(01299)的引伸波幅下降2.0个波幅点至27.2%；工行(01398)的引伸波幅下降0.8个波幅点至21.2%；平保(02318)的引伸波幅下降1.9个波幅点至33.8%；南中(02822)的引伸波幅下降0.5个波幅点至17.7%。

   轮证看好资金流方面，截至上周四前一周，阿里巴巴(09988)的相关认购证及牛证合共录得约3494万元资金净流入部署，为最多资金留意个股。产品条款方面，目前市场上较活跃的阿里认购证为行使价约77元至95元附近的中期价外条款，实际杠杆约7.3倍至9.1倍。牛证方面，资金留意收回价67元至73元之间的较贴价条款，收回距离约4.6%至12.5%，杠杆约7.2倍至13.4倍。另外，港交所相关认购证及牛证期内录得约1630万元资金净流入部署，资金留意行使价330元至350元附近的中长期及长期价外条款，实际杠杆约10.6倍至11.2倍。牛证方面，资金留意收回价250元至268元之间的较贴价条款，收回距离约7.3%至13.4%，杠杆约6.3倍至11.3倍。

   至于看淡资金流方面，期内阿里的相关认沽证及熊证合共录得约4936万元资金净流入部署。阿里认沽证条款方面，较多投资者留意行使价约79元至80元附近的中期价外条款，实际杠杆约3.9倍至4.2倍。熊证方面，资金主要留意收回价90元至135元附近的条款，收回距离约17.6%至76.4%，杠杆约1.3倍至5.4倍。

*笔者及其联系人士持有汇丰之财务权益

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