于上周议息会，联储局透过公开的位图，显示出该局于２０２２年有３次加息机会，并到２０２３年有机会再加息３次；而近数天更有个别联储局委员暗示，首个加息日期可能是２０２２年３月份。持有黄金不能收息，上述因素理应利淡金价，但有趣的是过去一周金价走势依然靠稳于１８００美元徘徊。
　
加息太少通胀太高
　
　　这主要原因相信是与市场不太相信联储局可有很大加息空间有关。因为按照联储局的位图所示，即使到了２０２４年，联邦储备基金息率料也将只为２﹒１％，这与现时美国以消费物价指数衡量的年通胀率水平６﹒８％相比仍有很大差距。换言之，美息率水平就是到了２０２４年，仍将会是净负息（即息率仍是低于通胀率）。再者，根据联储局所指，该局到明年３月虽会结束买债，但这纯粹是停止再增发新资金买债，并不代表会把已发的资金抽走，这会保持市场上资金的一定充裕；而不单是美国出现净负息情况，同样情况亦出现于欧洲。相信正为此因，导致金价近期保持于约１８００美元徘徊，未有因为联储局加息而回落。
　
亚太区经济加快发展利金价
　
　　下一步我们要观察的，是当《区域全面经济伙伴关系协议》（ＲＣＥＰ）于明年１月１日正式生效时，对东北亚洲经济将可带来多大刺激。亚洲作为一个整体，按惯例对黄金传统上有着庞大需求；惟黄金始终是奢侈品，必须经济力够强的消费者才有能力购买。所以，我们必须观察ＲＣＥＰ的推出能否对区内经济带来刺激从而衡量金价有否能力进一步攀升。最后，现正踏入欧美的圣诞节期，而中国的农历新年也将来临，这期间惯例是黄金需求高峰期，料这一切可为金价带来支持。技术上，金价首个支持是１７６０美元，上升阻力于１８４０美元。料明年金价有望缓步上升。

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