现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量均为50%，局势则分别属于显著向淡和偏淡。昨天（9日）港股大市全面向淡，走势与投资者开市前预期相若。红筹股的表现相对较差，科技股则仍有相对地较强的支持。客观而言，大市的短期形势已变为显著向淡，无论是投机者或投资者，均只宜多作退守。于美国联储宣布开始减息前，投资者会加偣留意经济数据的公布有否美国经济正步入衰退期的启示。若有，肯定会令美股的调整势头加剧。

　　部分经济学家认为，美国经济衰退的机会不大，因美息现时所处的水平有大量空间容许美国联储局利用减息措施解决困局。笔者认同经济衰退于美国较通货膨胀不受联储局特别关注；因此，若美国通胀仍未正式受控，联储局的减息幅度和减息速度不会显著。然而，对股市投资者而言，美国经济有势步入经济衰退，仍会于很大程度上产生心理影响，令市况易跌难升。

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