现时本栏中线与长线的股票投资组合实际持货量分别为50%和65%，局势则分别属于偏好和显著向好。美国总统特朗普上任后，他的关税政策令投资者难以适从。但观乎港股第一季整体向上的走势，此因素对美股的利淡影响似乎较大。美国的对等关税措施即将公布，相信好淡大户已经作好的部署。今天（31日）为3月份场外股票期权到期日兼基金结算日，虽估计好友大户会尝试收复部分失地，恐怕市场气氛会为他们制造很大的障碍。换言之，继上周五（28日）后，好友料会占上风。

　　本周四（3日）港股的表现将属难料，我们必须格外客观地作分析，因第二季市况依然有较大机会先跌后升，除非本周末前后大市及时显著扬升，再伺机往上突破。中长线投资者现应多作观望，只按形势变化调整实际持货量。由于目前指数期权引伸波幅只处于合理水平附近，本栏不会建议大家额外持货，同时利用指数认购期权短仓作下跌风险对冲，从中赚取期权时间值。

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