受不少中国香港股民支持的领展（００８２３）及汇控（００００５），近日均因为公司新动作而令投资者失望。前者突然进行上市以来首次供股集资，后者则忽然公布收购硅谷银行英国支行。究竟，两项动作是公司本身业务需要，抑或反映管理层的决策打击股民信心。
　
领展管理层己失分
　
　　领展于上月１０日公布以“五供一”比例供股集资１８８亿元，每个供股基金单位为４４﹒２元。供股比例偏高，供股价折让近三成，若选择不供股，摊薄影响明显；这方面已令股东的选择不多，问题是领展于去年底以１２﹒５亿元收购新加坡零售资产，但今次集资却用作还债及营运资金，令股东感疑惑：管理层是否对这一轮利率上升幅度误判，因而需额外筹资以减轻财务负担。但无论如何，这对管理层来说肯定是失分。
　
　　从领展公布供股后股价即时急插，其后亦继续向下寻底，已反映投资者对领展今次行动的负面看法。领展供股权（０２９１５）昨天（１６日）最后交易日，在过去六个交易日的价格波动亦令部分持有供股权的投资者供股信心有所动摇，甚或低位沽出了供股权，理论上，以领展作为收息房托基金的性质，供股权应较平稳（除首、尾交易日料会出现较明显溢价或折让），但实质情况是供股权相当波动，正股也因而向下，最低价只较供股价高出３元（供股权价最低跌穿３元），也影响投资者供股信心。若不少小股东放弃供股，供股的印发新股或更集中在大户或供股股东手上，届时股价上升机会甚大。
　
　　无可否认，领展业务主要仍在中国香港，但集团在海外巿场物业发展、写字楼等的布局亦不断加大，汇价亦影响其业绩。领展订出“３﹒０战略”扩大资产规模及投资组合的业务策略，仍有待观望能否奏效，但股东应更清楚知道自己投资领展股份的目的，是否与集团现时的策略有所偏离，又或要调校投资目标，值得大家深思。
　
汇控买硅银太仓卒
　
　　至于汇控，集团在周一（１３日），即硅谷银行出事后首个工作日，突然宣布以１英镑收购硅谷银行英国分行，即日完成交易，并将注资２０亿英镑。集团表示收购可与英国业务有协同效应，拓展英国及国际的科技及生命科技领域的客户。硅谷银行英国分行去年盈利８８００英镑，有形资产１４亿英镑，虽然注入２０亿英镑对汇控集团来说是一个很小数目，但收购对汇控的实质效益如何，现阶段仍欠资料。
　
　　笔者对汇控今次动作的最大疑问是集团在近两年积极将欧美业务及资产出售，并将重点放在亚洲区发展，但现在却突然收购一间美资银行在英国的分支业务，予人的印象是管理层对集团业务策略摇摆不定，当大家对集团加强其在最大盈利贡献的亚洲区域发展抱有希望，今次事件打击股东对集团前景有所“期待”的信心，股价下跌非无因。

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