资本市场影响因素复杂，在不同阶段存在不同内外因素，导致股市变化。特别是在经济衰退前，联储局前瞻性宽松政策（以及相关政策预期）是衰退前资本市场的重要支撑。在美国经济呈现衰退的时候，最直接的影响就是令到内地出口受影响，中央需要透过内需来稳经济，一般地产及基建属主力政策，而消费方面鼓励汽车和家电消费也是常见方式。
　
　　不过，今次的潜在衰退之背景较为特殊，联储局前瞻性宽松或不会出现，而加息或需直至到美国衰退真正开始、通胀得到有效控制后才会结束。故此，股市在美国衰退前的表现可能不及前几轮般稳健，估计在衰退前期所受的影响亦会更大。目前，内地稳增长重点正发生变化，保就业、保主体的重要性上升，传统地产行业表现不及以往，但是互联网相关板块的困境反转逻辑更有吸引力，新基建和重大项目建设会有更大空间，迭加联储货币政策转向，增长型产业的表现在衰退中会更好。
　
　　当然，由于两地周期并不一致，而联储局货币政策以及政策预期提前转向，反而支撑了内地股市。在资本市场布局上，因联储局政策鹰派表现或超市场预期，将令到内地股市在美国衰退前期所受的影响较大。若要准确判断这轮美国衰退对内地资本市场的影响，准确度较大，主要是内地经济结构不断变化，具备可对比性的数据有限，若要判断内地资本市场的反应因素则更为复杂。参考历史，在不同阶段，市场上均存在不同的内外因素影响股市的变化。
　
　　在美国呈现衰退后，不同国家将采取一系列政策刺激复苏，一般内地的复苏会早于且快于美国。目前国家正朝科技化高增值发展，如上周五（２２日）央视新闻节录笔者的观点，科创板对国际投资者来讲，属不错的投资机会，让外资可以搭上中国科技企业高速发展列车。在现有的内需刺激，迭加美国复苏的拉动，内地经济甚至可能出现一定过热的迹象，导致政策在边际上会有所收紧，终端需求和出口相关的板块或将会跑赢大市，参考历史情况，笔者估计食品饮料、家电、汽车、电力设备等板块表现一般将较强。

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