中国的非制造业商务活动指数于2025年1月份环比显著回落至仅踞临界点以上，如制造业同样受是月份有春节长假期的传统季节性因素影响，特别是建筑业更有不少劳动者得赶春运回家回乡团年而停工，服务业亦因人流流动性增大使生意缩减，惟价格基本受到控制，有利提升接新订单竞争力。此况之变反可俏看2025年国民经济前景。

建筑业长假前因工人休假返乡每多停工

　　据中国国家统计局发布的最新资料，非制造业的商务活动指数在2025年1月份仅处50.2，环比大幅回落2个百分点，几乎抹去2024年12月份所升的2.2个百分点，惟处境尚未至于11月份险踞临界点50之差。此之于2025年1月份有多日假期的景况底下是可预期和可接受的变化，因1月29日至31日为乙巳蛇年年初一至年初三假期，和劳动者在这之前的春节黄金周的“春运”越市跨省提早赶回家回乡团聚团年，加上有1月1日为元旦假前，故整个月的生产日大减。

　　尤其是（甲）建筑业，受春节黄金周假期的影响特别大：商务活动指数于2025年1月份环比急挫3.9点至再处临界点之下的49.3，更完完全全抹去2024年12月份53.2的3.5个百分点升幅，此因建筑业因回家回乡者众得停工，惟相信2024年4、5月绵延凡数个月的洪涝及台风等自然灾的灾后重建，仍会支持建筑业的业务继续好转和扩张。

　　国家主席习近平在新年贺词中论及经济回暖向好时，强调乃因中央出台一系列政策“组合拳”所致，难得的是坦诚地提到此为“面对洪涝、台风等自然灾害”情况底下取得的成绩。正正因为接受和正视、处理自然灾害问题，建筑业的各个主项发展的前景亦值得俏看，其中(A)“新订单”受到春节长假期影响不轻，分类指数于2025年1月份即使跌至44.7，但环比的6.7个百分点跌幅，相对于2024年12月份51.4所环比飙升7.9个百分点，低1.2个百分点。相信这与房地产开发商开始有序加大商品住宅商开发投资新况，和洪涝与台风自然灾害凡半年的灾后重建需求亦大。

自然灾后重建住户房投资渐增挺建筑业

　　可俏看建筑业的前景另因，乃：中国人民银行于2024年9月24日宣布多项货币新策，包括(1)引导银行下调存量房贷利率，预计平均减幅约0.5个百分点，用意是使现时的借款供楼的置业者的供楼开支减低，有利改善供楼者的资金状况，甚至有更多钱用于消费购物；并(2)统一首套房和二套房按揭的最低首期比例，将二套房贷款最低首期比例，由25%调低至15%。这会释放市场有更多的需求，以支持楼市的“去库存”问题。人行预计这项政策将惠及5000万户家庭、1.5亿人口，平均每年减少家庭利息支出约1500亿人民币左右。相信商品住宅房市况有望改善，建筑业会受惠。

　　还有(B)价格仍低：销售价格分类指数于是月份环比稍升0.3个百分点至47.8，但投入产品价回落1.7个百分点至47.7，有利强化接单竞争力。唯是我相信以灾后重建的基建，加上房地产的新开发投资，会加大建材和人员的需求，成本将反复上调。

　　由是(C)建筑业的商务活动预期指数，在2025年1月环比只是回落0.6个百分点，仍处56.5，高于55的“较高景气区”的扩张，佳也。

服务业受长假期压力有限更预期前景良好

　　至于（乙）“服务业”，商务活动指数于2025年1月份亦出现环比回落1.7个百分点，但仍踞50.3的临界点以上的水平，连同2024年年12月的52和11月份持平于10月份的50.1，已是持续4个月之扩张。从国家统计局发布数据所作评析，便较为具体的见服务业最新情况：12月份达55或以上“较高景气区”的有：“航空运输、邮政、『电讯广播电视及卫星传输服务业』、货币金融服务”，而无上月的“铁路运输、水上运输、保险等”，惹人注目者为(1)扩展最快的航空运输、邮政，乃人流、物流，意味国民经济有增速提升的新趋向。

　　服务业中陷临界点以下的有居民服务、文化体育娱乐等低于临界点，乃受居民回乡和出行旅游者众的影响，但住宿、餐饮未如2024年12月之收缩，有良性启示也。

　　其他重要指标为（二）产销价格：(1)销售价格分类指数于2025年1月份环比由上月升0.3个百分点转跌0.3个百分点，并回落至48.8，未为(2)投入产品价格分类指数于是月份环比上升0.2个百分点至50.9影响，但行业的经营情况不断改善，肯定会使各种各样的成本提升，贵买贵卖，可以接受。

　　（三）服务业的业务活动预期指数于2025年1月份达56.8，高于建筑业的56.5，因环比所减的仅为0.8个百分点，预示前景值得憧憬也。

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