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银行去年贷款过分审慎须改善
黎伟成
作者:黎伟成评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2022-01-13 13:42:05

作者介绍

于1972年加入香港《大公报》,至移民加拿大前已升迁为编辑副主任,且为报社撰写与财经有关社论。于1999年回流香港,并受聘于证券行,创办研究部,和任研究部联席董事高职,对金融经济更具深度专业。于2006年转职NOW电视,任财经台主持及评论员,对香港、内地以至欧美经济金融动态作专题深入分析,和每日接受观众电话的个别股票问咨,以图表技术和基本因素简明扼要提供专业意见,深为观众欢迎;为香港、日本、中国大陆及台湾等地报章、杂志、财经网站撰写财经文章、专论,经常接受

  中国的以商业银行为主的金融机构贷款净额,于2021年同比增长明显放缓,特别是企(事)业单位和住户的中长贷款增幅缓增,短贷更下跌,贷放政策相当审慎,意味行行的降准暂未能产生相对良性和积极作用、效应。居民消费价格CPI于去年12月份回调至合理区间,相信人行会进一步降准和定向降准对若干行业作出支持,以确保国民经济能够达致中央经济工作会议的“稳字当头,稳中有进”的发展要求。
 
须稳定支持制造业甚至房地产中长期企贷
 
  来自中国人民银行所发布的最新金融统计资料,金融机构的人民币贷款净增额度于2021年12月份净增1﹒13万亿元(见表一),比上年同期减少1234亿元或10﹒3%,连同11月份减11﹒18%,为两连减,未能延续10月份净增8262亿元同比多增1364个百分点或19﹒77%之态,使由10至12月份组成的四季度贷款累计仅3﹒22万亿元,同比减少4﹒7%(见表二),连同三季度贷款同比减5%,属连续两个季度之减,相对于二季度增2%和一季度上升8﹒02%,反映出金融机构于将下半年的贷款策略异常审慎,而上半年的表现亦未符理想。由是使2021年全年贷款累计19﹒95万亿元仅增3﹒04%,远逊于2020年所增的16﹒77%。

  金融机构在2021年的贷款所出现的问题,有:(甲)对企(事)业单位全年净增12﹒02万亿元,同比减少1﹒23%(见表三,下同),而2020年全年增长28﹒17%达12﹒17万亿元,引人以忧者为(I)中长期贷款于2021年全年累计9﹒23万亿元,同比略升4﹒8%,较2020年全年增长57﹒7%少增52﹒9个百分点,是相当重大的倒退。企业的中长期贷款多涉(1)以制造业为主的工业,和(2)房地产开发企业的发展借贷。

  要指出,中国恒大集团(03333)的资不抵债问题存在已久,至最近始见暴露,使金融机构对房地产开发商的贷款政策无可避免转趋审慎,惟包括香港在内的任何地方的房地产开发商的负债比率,每多高于其他主要行业的水平,此因相关企业买地、建房等投资所涉资金相当庞大,而以卖楼为主的资金回笼相对较慢,对银行的借贷依赖程度甚高。银行业应对行业的不同企业区别对待,否则会使业内若干问题产生骨排的恶性效应。建议中央重新审视和改善银行信贷政策,对经济社会各个行业、不同企业,尽量作出积极和正面的支持,不宜一收就死。

  以制造业为主的工业,所受困扰亦不少,特别是新冠肺疫COVID-19肆虐几两年,使欧美、亚洲等市场的需求远未能回复疫前水平,和美国对华政经揽炒,亦使企业的固投借贷审慎不已。

  企业单位的(II)票据融资于去年全年净增1﹒5万亿元,同比增长1﹒03倍,2020年则减少59﹒8%而为7389亿元,显企业强化融资市场的参与程度,使(2)短期贷款的需求不太强烈,全年净增9468亿元同比减60﹒38%,可以接受。

  和(III)非银行业金融机构的贷款期减少847亿元或82%,相对2020年全年增减4倍为4706亿元,尚可。
 
料中央会加大提振经济力度人行再降准

 
  至于(乙)金融机构对住户的贷款,于2021年全年净增7﹒92万亿元同比略升0﹒63%,相对于2020年同期7﹒87万亿元上升5﹒92%,表现更差。根据具体数据可解读为疫情对消费者的购物意欲影响反复,因(1)短期贷款净增1﹒84万亿元,同比减少2﹒16%,而2020年同期1﹒92万亿元则减少3﹒03%。

  和(2)对住户的中长期贷款增加净额达6﹒08万亿元,同比增加2﹒18%,上年则增9﹒17%而为5﹒95万亿元,在疫情反复底下仍显居民置业刚性需求强烈。

  中央经济工作会议于2021年12月8至10日议决,对2022年的工作总基调为“稳字当头、稳中求进”,而“各方面要积极推出有利于经济稳定的政策,政策发力适当靠前”,其中:稳健的货币政策,要求是“灵活适度,保持流动性合理充裕”,重点在于流动性,要充裕的同时,保持合理的水平。

  人行取新的降准做法,属全面性的,而会议要求:引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、技术创新、绿色发展的支持。和财政政策和货币政策要“协调联动”,更要“跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合”。

  由是银行业重新审慎地加大贷款政策和行动,肯定是必须之举也。

            表一: 金融机构人民币贷款变化
             净贷款额度(亿元)     累计额度(亿元)   
  -------------------------------------
  12月2021  1﹒13万 -10﹒30% 19﹒95万 3﹒04% 
  11月2021  1﹒27万 -11﹒18% 18﹒81万 2﹒34% 
  10月2021  8262  19﹒77%  17﹒54万 3﹒50% 
   9月2021  1﹒66万 -12﹒63% 16﹒72万 2﹒83% 
   8月2021  1﹒22万 -4﹒68%  15﹒06万 4﹒00% 
   7月2021  1﹒08万  8﹒80%  13﹒84万 6﹒29% 
   6月2021  2﹒12万 17﹒10%  12﹒76万 5﹒54% 
   5月2021  1﹒5万   1﹒35%  10﹒64万 3﹒50% 
   4月2021  1﹒47万 -13﹒52% 9﹒14万  3﹒86% 
   3月2021  2﹒73万  0﹒42%  7﹒67万  8﹒02% 
   2月2021  1﹒36万 50﹒16%  4﹒94万  16﹒50%
   1月2021  3﹒58万  7﹒18%  3﹒58万  7﹒18% 
  12月2020  1﹒26万 10﹒52%  19﹒36万 16﹒77%
  12月2019  1﹒14万  5﹒60%  16﹒81万 4﹒00% 
  12月2018  1﹒08万 84﹒80%  16﹒17万 19﹒51%
  12月2017  5844  -43﹒80% 13﹒53万 6﹒90% 
  12月2016  1﹒04万 73﹒97%  12﹒65万 7﹒90% 
  -------------------------------------
 
            表二:人民币贷款季度累计统计(亿元)
         2021年          2020年      
  ----------------------------------
  四季度 3﹒22万 -4﹒70% 3﹒38    5﹒95%   
  三季度 3﹒96万 -5﹒00% 4﹒17万   5﹒37%   
  二季度 5﹒09万 2﹒00%  4﹒99万    +29﹒30%
  一季度 7﹒67万 8﹒02%  7﹒10万   22﹒20%  
  ----------------------------------
 
        表三:金融机构人民币贷款净增长结构(万亿元计,同比增╱减)
              2021年全年        2020年全年    
  ---------------------------------------
    住户贷款    增7﹒92  0﹒63%   增7﹒87  5﹒92% 
      短期    减1﹒84  -2﹒60%  增1﹒92  -3﹒03%
     中长期    增6﹒08  2﹒18%   增5﹒95  9﹒17% 
  企(事)业单位  增12﹒02  -1﹒23% 增12﹒17  28﹒70%
      短期   增0﹒9468 4﹒80%   增2﹒39  57﹒23%
     中长期    增9﹒23  4﹒80%   增8﹒8   57﹒70%
     票据融    减1﹒5   1﹒03%  减0﹒7389 -59﹒8%
  非银行业金融机构 减0﹒0847  -82%  减0﹒4706 +4倍   
  ---------------------------------------
  数据源:中国人民银行
  整理:黎伟成

  (waishinglai210@yahoo.com.hk


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