传统“金九银十”今年成色将有几何？官方、市场的几组数据齐指向不乐观－－8月建筑业商务活动指数录2020年2月以来最低；8月百强房企销售操盘金额按年降幅扩大；昔日“模范生”万科上半年盈转亏为逾20年首次。鉴于中央深改委会议最新提及“合理安排改革举措的先后顺序、节奏时机”，进一步下调存量房贷恐势在必行。

百强房企销售颓，建筑业PMI逾四年低

   创新高的暑假铁路运输日均发送量（1431万人次），对比降至近三年最低的个人住房贷款余额37.8万亿元（人民币．下同），被网民调侃为“一百万买不起老破小（主城区年代久远的小型二手房），几千元却让你看世界”，部分折射居民对背负二三十年沉重房贷愈显犹疑。

克而瑞数据显示，8月百强房企销售操盘金额按年降幅扩大。

   不愿举债，直接后果是8月内房住宅销售跌幅进一步扩大。克而瑞数据显示，当月百强房企实现销售操盘金额2512亿元，按年降幅从7月19.7%扩大至26.8%；首8月计，新四大龙头保利、中海、绿城、万科，各录按年跌26.2%、14.7%、2.9%、34.1%。

   内房颓势未改，国统局周末揭盅的8月建筑业商务活动指数跌至50.6，录2020年2月以来最低水平再添左证；与此同时，工程机械制造商龙头三一重工最新公布半年报显示，海外销售收入增长235亿元（增4.8%），远胜国内销售收入的143亿元（跌11.7%）；而中国钢铁出口今年亦预计将创8年新高。

降幅或难看齐去年，银行让利成考验

   据央妈数据，全国新发放个人房屋贷款加权平均利率现处3.4%（截至7月）的历史低位，部分城市甚至低至2.9%，但仍显著高于重点50城2.03%的租金回报率（截至上半年）。加上房价看涨预期今非昔比，不难理解何以70大中城市新房价格连跌13个月。

上一轮22万亿元存量房贷利率下调，惠及逾5000万户，户均每年可减利息支出3200元。

   “517”楼市新政降低购房门槛效果仍待观察，但目前更紧迫的，无疑是7月政治局会议定调的下半年“要以提振消费为重点……经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费。”继去年8月31日央妈、金监总局发出通知，促成98.5%存量首套房贷利率平均调降73基点至4.27%后，进一步下调势在必行。

   按央妈测算，上一轮22万亿元存量房贷利率下调，惠及逾5000万户，户均每年可减利息支出3200元。倘若现时规模约25万亿元的存量房贷利率再降，降幅可否看齐上次？从四大行上半年净息差按年收窄21至29基点看，实际落地恐不及预期。相比之下，2019年8月明确禁止房贷抵押转让的央妈，会否如市场“小作文”那样重启跨行转按揭，倒逼银行内卷竞争、让利于民，才是四大行早前获买出新高背景下的观察重点所在。