大股东清仓式减持、两个交易日直泻近41%，无碍“带货直播清流”新东方在线(01797)周二(21日)早市一度炒高近15%，但最新股价仍几乎较高位腰斩。凭借“中英双语+情怀共鸣”短短半月吸引千万粉丝，但新奇感有何魔力足以推升股价9天狂飙683%？

客单价低，恐只赚吆喝难赚钱

   江山代有才人出。听惯了Austin(李佳琦)夸张直白的“Oh My God，买它买它！”新晋头部主播Michael老师(董宇辉)“当你背单词时，阿拉斯加的鳕鱼正跃出水面；当你算数学时，南太平洋的海鸥正掠过海岸”的鸡汤文案，虽然文艺到发腻，但也挡不住粉丝们“流着泪下单”的热情。

   从英语教培鼻祖向“东方甄选”电商直播突围的新东方在线，最新数据显示，单场直播销售额已突破5000万元大关，但仍难望佳琦哥项背，后者去年双十一单日销售额即逾百亿。特别值得留意的是，位居“东方甄选”销售居前的品类分别是食品饮料、生鲜、图书，客单价不到百元，相比较高利润的化妆品类，乃至公司K12教育业务曾经高逾33%的毛利率，带货直播现时大有可能是只赚吆喝难赚钱。

   再看决定未来增长潜力的粉丝数，抖音上最新超过1752万，较月初时仅百万左右暴增17倍，但相比“健身操天王”刘耕宏短短两个月收获粉丝7000万，仍属小巫见大巫。

外媒放风内媒辟谣，股价波动

   就是这家2022财年上半年（截至2021年11月）还亏损的5.4亿的公司，携着整顿教培逆风下“涅盘重生”的光环和直播间“为知识付费”的氛围，如同去年初GameStop散户逆袭的众志成城，公司股价连升9个交易日。

   然而，就在股价如日中天之时，大户们纷纷套现走人，二股东腾讯、大摩上周不约而同分别清仓式减持7460万股、近7200万股，此外摩通、花旗、法巴、德银等也大手减持。股价较最高位蒸发近半，能否再鲤鱼翻身？投资者不妨问自己两个问题：这家公司是否独一无二的行业领先者，以及公司有无充裕现金流。

   无独有偶，昔日同样集万千宠爱于一身的阿里，在两间外媒接连放风旗下蚂蚁金服“有意重启上市”、“已受理成立金控申请”以及内媒引述中证监、人行人士辟谣中，股价大上大落。蚂蚁能否王者归来？投资者不妨亦问自己两个问题：公司是否已获监管层确定绝缘系统性风险，以及有无撇清杭州前市委书记周江勇案。

   只跟热闹炒股，结果会是如何？