中证监日前正式公布有关《上市公司市值管理》实施指引，令上市公司管理层对市值管理有较清晰的执行方向，大家可寻找具估值提升潜力的个股及板块之投资机会。
　
　　今次公布的内容，是在9月发布的征求意见稿框架上提供更多细节，尤其是规限公司管理层对市值管理职责及执行标准，对于长期破净（股价低于公司每股资产净值）的公司，指引列出管理层应如何制定估值提升计划及作出披露。当然，提升上市公司估值可从并购、股权激励、现金分红及回购方式进行，但市场担心管理层对市值管理的概念及执行或有偏差，一些上市公司管理层为达到要求，在手法及执行上较进取，甚或在监管条例上“擦边球”，但今次指引第八条提出，上市公司要有负责市值管理的具体部门或人员，并需有机制监察公司市值、市盈率、市净率等指标及安排，此举有望增加市场对公司市值管理的质素。
　
　　至于长期破净公司，指引亦列明上市公司需制订估值提升计划，相关内容亦需要明确、具体及可执行性，并须至少每年对估值提升计划的效果作评估及作出披露，这个透明度有助投资者监察管理层在管理市值上的进度及成绩。
　
　　虽然上述指引已即时实施，但其实今年4月国务院发布《资本市场新国九条》已提出市值管理的要求，小部分公司已透过增加派息及回购提升估值，个别公司管理层早前公布中期业绩时，亦提到市值管理事宜。
　
　　可以预期更多上市公司在今年全年业绩的公布时，也多会交代市值管理计划及构思，一些具有提升估值空间的板块及个股，有望成为潜在的投资者目标。换言之，“中特估”继续成为投资板块之选，公司本身资金充裕，亦将透过回购股份提升估值，另一方面则是透过并购提升营运效率、增加公司盈利以修复估值。笔者认为，增加派息比率、回购及并购，将为2025年投资主题提供一个线索。

　　《经济通》所刊的署名及/或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。