中港股市的2022年11月1日起上升，已升了近三个月，现时要买什么好？

　　未买之前，先研判大势，中港股市现已是在升市中的哪一阶段，才可估计之后股市怎走。

　　国内的国泰君安证券于2023年1月16日有个好分折：

　　对于扩内需政策的预期交易或将延续。短期来看，由于经济数据在1、2月份可能缺乏验证，市场对于政策预期的交易可能仍会延续。此外，港股大多数企业都与国内经济和内需相关，而与出口关联度较低。政策端在扩内需层面的边际变化，例如地产需求端、居民大宗消费等，仍将是港股市场短期的主导因素之一。在此过程中，政策出台的节奏和力度或不及预期，可能导致相关行业出现阶段性调整。策略上，现阶段建议分散筹码、逢低加仓，或可取得较高的胜率和期望收益。

　　目前处于港股牛市“三级火箭”第二阶段，未来仍有较大修复空间。第一阶段，11月以来，恒指从估值陷阱转换至价值洼地，也就是到达两万点附近，这个过程已经结束。到了第二阶段，海外流动性在加速修复，同时国内疫情冲击影响已过至暗时刻，有望开启经济复苏之路，预计短期上涨空间为4%至9%。第三阶段，仍可期待宏观条件改善后所带来的恒指盈利增速预期上修，将打开港股进一步上升空间。

内资：医药、制造业、互联网

　　这次升市，资金来自外资和内资。他们的买卖重点不一样，但都有一个共通点，就是买了是为有利润时就沽。他们进锐退速，转身一慢就会吃亏。国内的国信证券于2023年1月15日有个很好的外资和内资布局情况，投资者买卖前先看看双方阵势然后决定买哪个板块。

　　2023年开年以来，按照港股通净买入占流动股本的比例来看，股价上涨最受内资驱动的一级板块有医药生物、电力设备、基础化工、石油石化、计算机；按照港股通净买入占成交量的比例来看，股价上涨最受内资驱动的板块有家用电器、美容护理、石油石化、建筑材料、商贸零售。

　　内资流入速度最快的二级行业是数字媒体。医药生物中，医疗服务和中药两个二级板块受益于内资流入的程度较大。

外资：消费、制造业、中小内银

　　2023年开年以来，以外资券商净增持股量占流通股本的比例来看，板块受益于外资流入程度最大的板块有社会服务、机械设备、有色金属、家用电器、电子；以外资券商净增持股量占成交量的比例来看，受益于外资流入程度最大的板块有机械设备、电子、家用电器、环保、石油石化。

　　二级板块中，外资流入速度较快的有酒店餐饮、游戏、计算机设备、股份制银行等。

共识：家电　石油　计算机　游戏　医疗服务

　　一级板块中，内外资共同看好的有家用电器、石油石化、计算机；关注程度均不高的板块是纺织服饰和综合。

　　二级板块中，内外资共同看好的有游戏和医疗服务；在看空方面，外资和内资没有形成共识。

分歧：制造业　金融　互联网　消费　硬件科技

　　一级板块中，内资快速买入，而外资正在卖出的，主要是电力设备和商贸零售两个板块。内资正在卖出，但是外资流入速度比较快的，主要是机械设备、电子、有色金属、钢铁等板块。

　　二级板块中，内资看好，但是外资卖出的，主要是航空机场、医药商业(互联网电商为主)、数字媒体、保险、中药、生物制品。内资正卖出，但外资买入速度较快的有股份制银行、光学光电子、证券、半导体、汽车零部件、工业金属、电力。

空头：平仓仍在进行中

　　国信证券认为，做空的力量主要是外资。在空头仓位方面，2023年以来空头平仓量较大的一级板块有综合、公用事业、煤炭、环保、传媒、房地产、社会服务、钢铁；平仓速度较快的二级板块有互联网电商、个护用品、股份制银行、电力、纺织制造等板块。

　　选好板块后，就选股。无论是外资或内资，都不会买太小型之股，因为他们成交少，入货走货不易，日成交在亿元几上者，才可易进出，这个成交额，可在《经济日报》的“经济通”查到。在每个板块中，除有特殊消息刺激外，买前三的龙头股便可。另个要查的，是有关股票的盈利前景。今时环球经济有下行压力，无盈利的股票，易受压，能派息3.5厘上的更好。

　　一言括之，今年买股，要看股之实力(盈利、派息)，再不能只讲前景，市梦率更不可取了。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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