今时美国债务上限临“危”，但也有“机”，投资者如何趋吉避凶？此文成于港上周五(12日)下午，在拜登与国会商谈如何提高美国债务上限前。为文时，是有不少未知数，不过，投资就是在迷雾时做，尘埃落定后，投都无用。

　　本文是建基于以下的指南针，来在迷雾中前行：

　　1. 上周五之谈，不会谈拢，就算到6月1日。美财长耶伦谓的大限日，也谈不拢，美国会出现短期政府停摆，至于会否违约，不知，但机率有七成。

　　2. 为什么如此大锅？一年前，共和党已取得国会的大多数议席，但在选共和党在国会的议长时就难产。有5位共和党人，坚持要推动削财赤方案。美国国会是美政府财政预算的把关者，美政府财政预算(包括提升国债上限)，一定要获国会通过，这是美国宪法。这5位共和党人，势单力薄，怕日后会被推卸责任的共和党同袍出卖，通过削财赤不足的美政府财政预算。所以当时就要求修改罢免国会议长的规则，只要一票，便可以对美国会议长罢免，要重选。如此一来，就算今时大多数的国会议员都肯通过美政府的赤字预算，提升美国债上限，只要这5位死硬派中任何一位，提出罢免国会议长，美国国会就无主席去主持通过美政府的财赤预算和提升美国债上限议案。再选国会议长需时，就算选出了，这5位死硬派可以一而再地罢免任何一位再被选出的议长，如此拖下去，可以永无宁日。6月1日？7月1日？8月1日？定2024年1月1日可有效地选出新议长，去开会通过美政府的财赤预算？不知。

(Henry摄)

　　一般投资者，少开会，笔者在大学学生会，就见不少各执己见的相互反对派，用这种程序动议，来玩死对方，来个一拍两散。但这5位死硬派就是挟持道德高地——平衡财政预算。你奈何？

　　以上观点在1月16日文《美债违约》（图一）中已提及。这5位死硬派自称为Free Caucus，中文译为“自由党团”。

　　3. 拜登政府不是不知这个会被拖死的政治操作，所以已放风要执行宪法修订第14章：“国会一定要通过美国政府的预算”。不过耶伦已三度反对拜登行使这个权力，因为：

　　A. 国会一定要通过美国政府的预算，但几时通过？5月31日、6月2日、7月1日、8月1日……2024年1月1日？只要美国会不在6月1日或之前通过美国政府的财政预算，美国就有违约危机（图二）。

　　B. 这亦是向全世界讲：美国今后可以全无财政约束力，可以任意印钞去花费。虽然今时美政府也是一样可以大印钞，但全世界都寄望有朝一日，美国这位花花大爷，可以有国会这块遮羞布，在不断地提升美国债上限下，也叫做不致裸体，但用上宪法修订第14章，即是拜登这位阿伯，不用着裤就出街了。

　　后果？全世界都会：啋，避之则吉，美元的价值将为何？十多年前，笔者已谓世界上只会剩下三种货币：元宝、阴司纸和溪钱。元宝贵点，因为有块哎吔金箔；阴司纸也值些钱，因沾了些油墨；但溪钱则最贱，是草纸打三个窿而已！

　　总括以上，笔者认为：美国必违约，违约期多久不知。

　　如是一两天，以至只一星期，就是：酒肉穿肠过，伤痕身中留。

　　如违约期有两星期以上，就是：清酒饮大，伤肝伤胃。

　　如违约期达月，就是：环球有钱经济被迫服断肠草，肝肠寸断。

　　对上面3个情况解说下，美债违约，一定会对任何与息口扯上关系的投资项都受到息升、美汇跌的影响，以下就港元资产来说说：

　　1. 酒肉穿肠过，伤痕身中留

　　美元与港元挂勾，北水大哥如怕美汇跌亦即是怕港汇兑人仔跌，美息如升3至5厘，港息能不升？于是：港股、楼价会跌。

　　但由于只是数天以至一星期之价跌，在美国通过财赤方案后，美息将回下，股、楼价将升回来。

　　投资者如怕这个浪，可以买派高息的、国企的、有大量流动现金的中资股。能派高息，是怕难期拉长，可靠高息顶下，国企的，及有大量流动现金的中资股，就是博大到、流油(大量现金)到不易倒。

　　2. 清酒饮大，伤肝伤胃

　　今时已有外资基金经理，全线沽清6个月内的美国票据，短期票据就是日本清酒，饮多了，饮醉了，次日必头爆。中国茅台则无此问题，同样饮醉，睡一宵，次日就什么事都没。

　　清酒，即日本资产，如美债违约，美息升，美汇跌，可以产生两个牵扯力。美元兑日圆如由135回见125，持日圆资产，可以赚汇，但美息升，又应会扯升日息，日圆资产可以因日息升而蚀价，如何拉扯？不知，但对于那些以日本为“故乡”者，自己保命。

　　3. 有钱经济迫服断肠草，肝肠寸断

　　要特别留意是：有钱经济。

　　一个四壁萧条，穷到只剩得茅屋与番薯的穷佬，是不会受什么的金融危机困扰。

　　只有那些穷到只剩得钱与豪宅的有钱人，才会受金融危机困扰。

　　一如上文述，美国违约，一定牵动美息美汇，现是穷到只剩得钱者，应考虑钱应放在哪种货币，肯定不是美元和港元啩，但作为港人，不持港元，持什么好？人民币啰，买中移动(00941)、联通(00762)、中电信(00728)、工行(01398)、农行(01288)、中行(03988)、建行(00939)、中国的电力股啦！目前不宜买资源股，包括石油股，怕全球经济肝肠寸断，就也需求都无。ATM股，想想，你怎知风雨何时过，黎明何日来？

　　如有楼要供，预住息升些啦！息升多少？不知，看美国自己吃了多少断肠草。

　　如有生意，要防被银行call loan，要在6月至8月期间备充足现金去找数，要预住收不到数，银行不肯借。学下领展(00823)，人家在危机未出前就已集了资，怎么用？积谷防饥，留定钱去收购被杀戮者。

　　今文如有使你不安，我意非如此，受不受吓，自决。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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