今时股市真是乱象丛生。原因？太多的“乱事”涌现一起，先讲经济的。

　　美国公布9月零售数据按月升0.7%，9月工业产值按月升0.3%，9月制造业产出按月升0.35%，这都是十分强劲的经济表现，于是股、债价俱跌。但如细看这三个升、升、升的背后推手，并不是经济，而是季节调整。如扣去季节性调整的影响，9月零售是按月跌5.4%，9月工业产出是跌1.7%，而9月制造业是跌0.5%（图一、二、三、四）。

　　你是投资者，你应赌数据劲，美联储局要加息；还是要赌数据弱，美联储局不能加息，以至要考虑减息？

　　这些季节性调整一直都将数据作出“良好”的修订。拜登拿这个往季节调整的经济数据，就可以证明“拜登经济”好，各位选民，下届记得选我。

　　愚民会受“欺骗”，但精明的经济分析者又会不会受“欺骗”呢？一时时。最近不少证券公司开始“反抗”了，例如高盛就指出，自今年6月以来的新申领失业救济人数不是如政府所言，跌了，反而是升了（图五）。新申领失业救济人多了，即是消费者无钱消费，又或要碌卡度日。这对以消费为主力的美经济，对其GDP增长是拖后腿，还是有提振？

　　前晚(17日)公布了这些“升、升、升”的经济数据，市场对加息预期大大提升了（图六）。两年期美债息升上5.23%，2006年的高位是5.275%，再前就到2000年12月了（图七）。

美按揭利率23年高

　　同样被拖高了的是按揭利率，接近8%，是23年来的高息位（图八）。

　　其他债息也一并升了，不一一详述。

　　拜登政府公布对华进一步限售芯片，NVIDIA股价跌了近7%（图九）。对NVIDIA股东最不想看到的一张图是图十，这是NVIDIA股票跟之前出现过的加密币爆破，疫情拖累的平均走势相若。如果历史真重演的话，NVIDIA股东要小心了，因NVIDIA之死，不是你技术不好，而是你跟最大市场做生意，是政治不正确呀！

　　除了数据乱，息混动之外，还有个以巴战事。拜登本于周三去中东斡旋，但一个炸弹落了在间巴勒斯坦医院，死了小孩，全世界都指不人道。中东诸国更怒了，对拜登就不给面子，中东领袖拒与拜登会面，今次拜登是在家门内外都要夹着尾巴走了（图十一）。

　　拜登拜拜。

　　面对以上乱象丛生的怕是美储局。“加，不加？不减，减？”

　　你叫我做鲍威尔？高盛说，新申领失业救济人数是升不是跌呀！

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

　　《经济通》所刊的署名及／或不署名文章，相关内容属作者个人意见，并不代表《经济通》立场，《经济通》所扮演的角色是提供一个自由言论平台。