恒指日前重越17000点关口后，继续整固，昨(13日)收报17082，望蓄势待上。市场从来都跟红顶白，认为今时港股表现稳阵，料短期可上试17500，乃至18000点大不乏人。曾几何时，市场却普遍看淡，甚至指“港股已死”。今时为何没有人反思，当港股受地缘政治影响时，市场是否看得过淡了？

　　每当好友高歌猛进，又或淡友唱淡唱死的时候，投资者便应停一停，想一想：思考一下，投资界的智慧老人、巴菲特的黄金拍档芒格(1924-2023年)留给全球投资者的金句。

　　市况好或坏：“不管发生什么事情，我们都应该保持积极的心态，继续前进。”芒格说，无论环境如何，顺其自然，尽力而为，才是正确的人生态度。每个人都有属于自己的机会，如果活得够久，他总会遇到属于他的机会。

　　芒格发现人生想要成功，只要做到两件事：一是不做愚蠢的事，二是活得久。做到以上两点，便一定是人生赢家。无论市况好坏，不做蠢事，恐怕投资者已不容易做到，而生命脆弱，一个人能活多久，又有谁能说得准。

别对人性抱太多期待

　　芒格活到近百岁的高龄才辞世，有人曾问他养生之道，他答其长寿秘诀竟是：别对人性抱有太多期待。人性的确比投资更难以了解和预测，而一个人能活多久，可否得享天年，仍须听天由命。不过，寻求即时的满足，虽是人性弱点，如能克服，便有利于投资。

　　懂延迟满足：芒格曾形容，伟大的投资往往源自大量的延迟满足。他说：“如果你有延迟满足的个性，而且你能培养它，你便已走在通往成功和幸福的路上。如你想要什么就必须立刻得到，这会通往毁灭之路。”这是否也可作为在市好时，投资者爱“割韭菜”的一个警示？

　　“投资是一件长期的事，如果你想长期投资，你就得承受得住股票一半的跌幅而面不改容。”芒格对误以为手上具前景的股票是“蟹货”的投资者有以上忠告。

　　同样道理，芒格认为企业管理层懂得延迟满足，就能把公司经营得愈来愈好；人生中一个人懂得延迟满足，死的时候就会很风光。

机会来临须敢下重注

　　要抓住机会：芒格称，投资的秘诀在于，你能看得出机会，而且当属于你的机会出现时，你能看懂，别人看不懂。“好的投资机会可遇而不可求，每个人一生中都有属于自己的那两、三个好机会，关键在于当机会来临时，你是否有办法掌握。”芒格说，当投资者好不容易等到大好机会时，便要敢于下重注。

　　要看得出机会，才可抓住机会。芒格自言，他研究的公司都是他具优势的领域。如果分析一间公司时，别人比他更有优势，他就不会参与。他以买一间制药公司为例，投资者须分析它能研发出什么新药，如果在这方面，其他人懂得的比他多，他便没有什么优势。

　　芒格忠告投资者：寻找自己擅长的、具有优势的公司，不熟不买，才能做好投资。

过度分散投资无好处

　　贵精不贵多：“如果你够聪明能精选出3只股票，而每一只都足以让你的家族可持续地传承，那么持有这3只股票便已足够了。”与投资机会相比，芒格认为分散投资作用不大。

　　芒格以自己家族的资产配置为例，指出过度分散没有什么好处。虽然许多人主张分散投资，但他则认为，能找到个绝佳的投资机会便已很幸运了。

　　作最坏打算：众所周知，芒格以“价值投资”为核心策略。即使有人指价值投资不合时宜，但他认为，无论买什么股票，价值投资都是以较低的价格，买入较高价值的资产，所以这种投资方式“永远不会过时”。

　　“做投资时，你要心里有数，知道将来可能出现大灾难；其他时候，做个愚蠢的乐观主义者就行。”最后这金句真可“驶得万年船”，港股好友收到未？

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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