上周五(8日)，美国公布今年2月非农就业报告，表面看是就业奇旺，但笔者仍是那一句，假的，但再加多一句，假得离谱。

　　美2月新增职位27.5万个，远超市场预期。有76家机构，经济分析师对美2月新增就业职位作预测，75家的预测均低于27.5万个职位，只得一家Dai-Ichi Life Research Institution估增28.6万个（图一）。

　　估中率是七十六分之一，以统计学言，这个出现率是超于3个标准差（图二）。如美国的经济分析机构/师，不是奇差，其预测误差，应在一个标准差左右。有3个标准差这么大的误差，这批预测机构/师应要炒鱿。

　　但从另一角度看，如75家预测机构/师均估“错”，反要考虑是否就业数据有蛊惑，才导致75家预测机构/师集体错了。

　　这不是乱猜，而是有先例，1月的新增职位话是有35.3万个，市场立炒美联储局不可能于3月减息。但一个月后的上周五，这个增35.3万个职位，立被削减12.4万个职位，改为增22.9万个职位。妈呀！一减是减了三分之一的新增职位呀！

　　2月26日笔者有文：《美储局也谓数据假》（图三），讲的是美储局认为新申领失业救济人数少，未必信得过。

美数据修订后变差

　　在近数月，美国的重要数据，如就业数据、新屋销售、建屋批令、工业生产、个人消费物价(PCE)，都常见到第一次出数据时，是十分亮丽，给人个感觉是拜登经济Good Good Good。但之后数据便被下修订，真个差、差、差，因为今月的我，要否决上月的我。但之不过，不少人是善忘的，好了伤疤忘了痛，一个月之前的数据都已炒过了，还记来、理来何用？

　　不是无用，而是要提防骗子嘛！

　　这边，职位增加劲，但另方面失业率却升至3.9%，是自2022年2月以来的最高位（图四）。

　　职位劲增，反映企业需人手，理论上工时薪金要升才可保住人手流失。但事实上，却跌低于只增0.1%，是两年来最低的。横撇一笔，1月的工时薪，是按月增了0.6%(但之后下修订至只增0.5%)。但当时这个0.6%的时薪劲增幅，立马吓到市场不敢认为美联储局会于3月减息，但今时2月的工时薪是只增0.1%，是两年来，最细的增幅时，市场又可有胆去喊3月减息？

　　近数月，美国的职位增长，主要是由兼职工带动，长工的职位增反见萎减（图五、六），这个长工职位减少现象是反映美就业市场强劲？美联储局似盲了眼。

　　如再细看美国土生居民与非土生居民在职位增长上的对比，更使人对美国就业“强劲”之说成疑（图七、图八）。自2018年6月以来，非土生居民抢增了386.8万份工，而土生居民则减少了1.8万份工。原因？在拜登上任后，非法移民入美国的人数劲增（图九）。

　　特朗普为阻止非法移民入美，在美国南方边境，构建围墙。拜登则对围墙极不愿建，原因可能就是，这些非法移民，日后可成重要选票来源。这批非法移民都是要靠领取福利维生，民主党兴派福利，自然会支持民主党，而这个部署对民主党言，是功在千秋的。不过这也为美国的财赤铺了尾大不掉的路，美国本地人，会甘心去供养这些移民吗？或迟或早，美国境内的本土居民与移民可以起冲突，届时会有多乱？不知，走着瞧。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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