不少人认为中国撑股是今时拍脑袋的即兴之举。哎！怎么会呀。远在2016年，中国已立心要搞好A股，当时笔者曾为文，今再录，以证是有根有据的。

中证监掌门人的讲话

　　中证监前主席肖钢于2016年1月16日发表了篇1.6万字的讲话，这位全球第二大股市的管理人，讲了些什么？对中国股市有什么影响？

　　1.6万字的讲稿，谈了19方面，由回顾，到责难，到展望，如你问我重点是什么？两个字：“监管”，这两个字提出了99次，即平均162个字就出现一个“监管”词，若以平常速度念162个字，约需时1分钟，即是每1分钟，肖钢就讲“监管”一次。

　　《华尔街见闻》将肖钢1.6万字的讲稿，分成了19个方面，是为：

　　1. 股灾回顾：股市过快上涨是多种因素综合作用的结果，既有市场估值修复的内在要求，也有改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素，还有杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热的非理性因素。过快上涨必有过急下跌。

加强完善公私募基金制度

　　2. 股灾反思：这次股市异常波动充分反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题，必须深刻汲取教训，举一反三，学有所得，深化改革，健全制度，加强监管，防范风险，促进资本市场稳定健康发展。

　　3. 私募挂牌：对私募基金等“类金融机构”在“新三板”挂牌和融资活动，要深入研究并加强监管。

　　4. 私募管理：加强私募基金监管，既要抓紧完善相关法律法规，健全监管制度，全面加强对宣传推广、投资管理、利益冲突、客户资金安全等风险多发环节的专项检查，同时要严惩私募基金的违法违规行为，逐步消除风险隐患。要进一步强化行业自律约束，建立声誉约束机制，抓紧制定完善私募基金募集行为管理办法和内部控制、信息披露、投资顾问、托管外包、合同指引等自律规则，增强行业自律的内外部约束。

　　5. 公募基金：加强对公募基金流动性监管，进一步完善监管规则，建立公募基金流动性风险综合防控机制。一些公募基金未经审慎风险评估，高比例集中持有创业板股票，自身风险积聚的同时，也给市场造成了较大风险，特别是在股市异常波动期间一度出现流动性问题，险些酿成行业危机。

严格限制金融产品杠杆

　　6. 举牌监督：加大对利用“举牌”搞利益输送、老鼠仓等违法违规行为的查处力度。加强对“举牌”上市公司行为信息披露的监管，提高信息披露质量。

　　7. 上市公司责任：要加强对上市公司现金分红、市值管理、并购重组和再融资等重点领域的专项检查，对检查发现的问题，要及时采取监管措施，涉嫌违法违规的，要及时立案查处。

　　8. 股权众筹：要开展股权众筹融资试点，建立符合股权众筹“大众、小额、公开”特点的发行方式。

　　9. 债券市场：研究发展绿色债券、可续期债券、高收益债券和项目收益债券，增加债券品种，发展可转换债、可交换债等股债结合品种。发展企业资产证券化，推进基础设施资产证券化试点，研究推出房地产投资信托基金(REITS)。深化债券市场互联互通。

　　10. 程序化交易：严格程序化交易管理。细化证券公司、期货公司为经纪客户提供程序化交易系统接入的规定，完善证券基金期货经营机构在自营、资管、公募基金管理中采用程序化交易的监管要求，维护公平交易环境。

　　11. 杠杆融资：依法管理、严格限制杠杆比例过高的股票融资类结构化产品，禁止证券基金期货经营机构为民间配资提供资金和便利。

合理控制并规范期货

　　12. 期货市场：强化期货市场交易管理：规范发展股指期货市场交易，合理控制交易持仓比例和期现成交比例，有效抑制过度投机。

　　13. 机构担责：机构上市公司要为资本市场健康发展作出积极贡献。他表示，证券基金期货经营机构、上市公司、私募基金等都是市场主体，与市场同呼吸、共命运，必须以强烈的社会责任感和勇于担当的精神，勤勉尽责，为资本市场健康发展作出积极贡献。

　　14. 市值管理：上市公司要立足于公司价值持续增长进行市值管理，坚决不搞伪市值管理、真欺诈操纵。董监高不得利用职权谋取私利或为他人牟利，要远离虚假披露、市场操纵、内幕交易三条高压线。要加强对上市公司现金分红、市值管理、并购重组和再融资等重点领域的专项检查。

　　15. 注册制改革：注册制改革是一个循序渐进的过程，不可能一步到位，对新股发行节奏和价格不会一下子放开，不会造成新股大规模扩容。要进一步发展壮大证券交易所主板，增强蓝筹股市场活力。深入发展中小企业板，深化创业板改革。

推进监管转型优化管理

　　16. 并购重组市场化改革：要完善资本市场并购重组机制，推动消除跨行业、跨地区、跨所有制并购重组的障碍，支持上市公司特别是国有控股上市公司通过资产注入、引入战投、吸收合并、整体上市等多种方式做优做强，更好地支持经济结构转型和产业升级。要深化并购重组市场化改革，进一步取消简化上市公司并购重组行政许可，研究实行并购重组股份协商定价，推动扩大并联审批范围，完善分行业审核，提高审核效率。支持并购重组方式创新，丰富并购重组支付手段，研究出台发行优先股、定向发行可转换债券等作为并购重组支付方式的实施细则。

　　17. 从业人员：长期以来，一些机构的领导和从业人员重自身利益、轻社会责任，有的甚至急功近利、唯利是图。在股市异常波动期间，有些机构不仅未能担当起稳定股市的责任，反而放任违法违规行为，影响极其恶劣。证券基金期货经营机构与资本市场的健康发展休戚相关，必须切实增强社会责任感，培育健康向上的行业文化，增强“抱团取暖”的精神。肖钢表示，“一些机构表现很差，市场发生波动，机构先观望，然后去赚钱，没有一点责任感，也没有抱团取暖的精神，这必须要改变。”

　　18. 监管转型：推进监管转型，加强事中事后监管。优化信息披露监管制度，实施上市公司分行业监管试点，稳妥有序实施新退市制度。以问题和风险为导向对证券基金期货经营机构及其从业人员开展专项检查，强化对私募基金的监管执法和自律管理服务。

　　19. 市场整顿：开展互联网金融风险专项整治，规范互联网股权融资活动，继续做好各类交易场所清理整顿工作。

先打内鬼才能安定市场

　　要是做齐这19点，理论上，中国的股市会是个安稳的投资市场，没有兴风作浪者，也没有老鼠仓，坑害投资者事。在资本主义的信条——“利己”下，是不易达到的。想要做到，就要做到严监管，要严惩，要使犯险的成本抬升，如你欺骗客户一元，或内幕交易一元，就罚你十元。

　　肖钢在阐述强化监管，防范市场风险时，提出了5条意见：规范杠杆融资、严格程序化交易管理、强化期货市场交易管理、加强跨市场联动交易管理、促进资产管理业务规范发展。

　　要做好这5方面，着实不易，因为真的是道高一尺，魔高一丈，证监里要有些曾为“大贼”的人，才可以贼捉贼，中证监一日未能“贼性充盈”，要监管怕仍不易，亦即是市场难逃被波动。

　　中国为什么要搞好A股？无他，国与国之争，到最后是打金融战。A股市场如被人任意掠夺，不就是把血汗钱一朝拱手予人？中国在军力上有东风导弹，在金融市场上，怎能少了个东风银弹，以后再谈。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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