是人都知官方要托住个市（留意是托住，不是托起，更不是超托起），官方怎么去托呢？

　　用SFISF（证券、基金、保险公司互换便利）去盘活券商资金，再指令这些被盘活的资金去买股。

　　抹黑友说官方那样买股是QE，这个讲法如不是无知就是存心抹黑。

　　9月24日，人行宣布推出SFISF政策，容许上述三类合资格的金融机构，拿ETF，或一些不活跃（即难在市场买卖的资产）去人行作抵押，去换国债（即易在市场买卖的）。但是不准去在市场卖（因一卖，得了钱，就会成甩绳马骝，钱可以飞走了，变成人行硬买入不活跃资产）。这些国债只可以拿去银行作抵押，而换来的钱则只可以用来买股票，不可以作其他用途。

　　任何抵押，都有时限，时限一到，做了SFISF的金融机构，就要向人行交回抵押出来的国债，亦即要沽出已购入的股票，去还债予银行。

　　整个操作是闭环式的，人行并没有多发钞票，只是盘活了资金而已！

　　由于不是QE放水，只是加速水流，故不会如美国QE般产生出股市疯涨效应。那些以为可以甩蟹货予官方的人，必然觉得不乐，会放出狠话，说让股民蚀，倾家破产。唉！又是抹黑。

　　在股市中，有人买就有人卖，即有人蚀，亦有人赚。有人破产，就有人发达。A股是封闭市场，一如一家人开枱打麻将，山东大叔蚀了，就是山西大婶赚了。至于为什么会蚀到破产？就是自己风险管理不善，大贪，做大了孖展。市场一波动，被斩仓。你买李首富的股票或楼蚀了，你能指摘李首富害你，累你破产吗？

　　官方为什么要搞这台戏呢？

　　简单，要筑起护城河，以防外资沽空，掠夺国人财富。

　　任何国家都难免有内鬼，哈马斯的领导人，迭连被以色列斩首，都是有内鬼去提供情报予敌人。

官方买ETF托市

　　中国在制造业上辗压了美国后，就要提防美国佬会在中国金融市场上暗袭。的确今时A股市场是封闭的，但中国始终要对外开放，故A股市场一样要慢慢开放。好处不用讲，吸入外资嘛。但坏处呢？可以有人来抢啰！

　　1998年索罗斯就来香港抢。同样今年2月19日，国内的某基金（对冲基金）在一分钟内，沽出了25.67亿元（人民币．下同）的股票（图一）。且看2月6日，上证先大跌后大升，A股如再跌多些，就会使不少一直买了一些以为好安全的基金，全被斩仓，会使不少散户大蚀，于是官方就入来托市。2月19日即市亦然。怎么托？买ETF（见图二）。例如官方买入只南方中证1000ETF，就即是同时买入了1000只A股。这一如大家买入盈富基金(02800)，就是买入了所有的恒指成分股。在未有盈富基金前，港府跟沽空港股的索罗斯对垒就要逐只恒指成分股去买入，费时失事。ETF就像多弹头导弹，一发，便可以多途径分袭沽空者。

　　这亦是人行可以让金融机构拿ETF作抵押的原因之一，ETF就像个导弹库，只要官方能管理好ETF的库存，就等同充实了对付恶意沽空的弹药。

　　A股那么封闭，都有人可以恶意沽空？是的，某量化基金一分钟可以沽出25.67亿元的股票，究竟是恶意还是只是正常操作？

　　日本股市于日经三万八时，被外资沽空，沽至万七，就是因为星洲日经期货与Osaka futures套戥到，变成封闭日本市场也有暗道予外间的沽空者通。

　　买ETF，是否乱估？

　　刚刚三季度的基金增持报告出笼了，中金、汇金出手，在三季度增持4只沪深300ETF超2700亿元。这4只沪深300ETF是由华泰柏瑞基金、易方达基金、华夏基金和嘉实基金所管理。这4只沪深300ETF中，只有华夏基金的沪深300ETF(03188)（实物ETF）可以在港买得到（图三）。阁下要否也跟中金、汇金买沪深300ETF，由你。但ETF，一定是官方会下重注的。

　　投资涉风险，每位投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。

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