上周，市场当高通胀没到市没跌，不少人解释谓，市场已消化了高通胀数据。但到今周市场又担心美储局要加息了，市场由当通胀没到，至当通胀有到，小投资者怎办？

　　美财长耶伦(前美储局长)，前周便转向谓通胀会高逾3%，她仍是报低数，因为公布的数据是近5%。为何美储局仍死不悔改，仍谓通胀不足虑？

　　不要怪美储局当通胀没到，他们不是看不到通胀已杀到，而是美储局束手无策，耶伦不在美储局长位，自然可以讲风凉话。为何美储局对今时的通胀束手无策？

　　通胀是物价上升的代名词，但物价之所以上升，有两个因素：

　　(1)供应少了，需求仍多，故物价被抢高，这种通胀是暂时性，会穿肠过，只要咬牙忍一忍，这个通胀便会过去。例如中国的猪肉价，去年还是贵到带起通胀，但今年就低到拖低通胀。

　　对于这类波动式的通胀，央行真不用理，也理不到，因为央行调控通胀的工具是调整货币供应，减货币供应，息口便升；增货币供应，息口便跌，但十分可惜，货币多少能调控到猪肉供应吗？调控不了。

　　(2)钱多了，需求又不减，货币发多了，人人有钱，于是便可以大手笔地买心头好，尤其是非食品类的物品，如钻石、黄金、股票、楼、古董、名画、茶、酒等，这类吃不饱但又有收藏以及可藏的“奢侈”品，其价会被抬升。

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　　楼，可以买完一间又一间，故只要有easy money，不少人便可不问价地抢地、抢楼。你试看看如中国香港失业人多，人人收入有限时，你叫楼价怎升？施永青先生以前讲过句，买不起楼是穷之过。有人谓他无同理心。唉！他讲的是逆耳忠言。今时楼价，笔者也自问买不起，穷之过。怎好？有几个等待：

　　(1)等人人都买不起，需求少了，有价无市，价自跌；

　　(2)天灾人祸，等人移民啦！

　　(3)大加息，之前买入楼者，供不起，要贱卖。

　　可见，加息只可对这类非食品类的物价(通胀)起到调节作用。

储局难加息　苦处自己知

　　今时美储局所面对的通胀是哪一类？以上月美通胀数据看，是二手车价和房价，这两种都是非食品的物品，是可以透过加息来控制的。

　　不过，大家又试想想，二手车价升，楼价升，美储局不处理又怎样？会死人吗？不会死人，但美国平民的生活会苦，对政府怨言会多，因为在美国出无车，住无屋，迟早死。

　　1970年末的美储局长Arthur Burns就谓当时由食品价升，油价升，所带来的通胀不足虑，所以就提出个除去食品和油价后的核心通胀。的确，当年一减除了食品和油价的波动后，核心通胀数据便不涨了。这是掩耳盗铃之法，因为美国人民生活是不能减除了食物和汽油的，结果是1970年代末的美通胀上涌至13%，要由伏尔克这位铁血美储局长大加息来压通胀。今时美储局碰到最大的困难是当你一加息，美股就死给你看，美股一跌10%，会损害到富人的身家，整条华尔街连同白宫会骂美储局。1989年日本就是一加息，虚高了的日经指数便由三万九跌足十年，跌到七千(当然日经这个长跌还有其原因)，“日”车之鉴，今日美储局能不记之。另外，市场上做零息的Reverse Repo的闲钱有5000亿美元之多，怎么加呢？一加息，美储局就要付息？

　　更者，多年的QE，使到美储局已持有8万亿美元，约三分一的美国国债，一加息，息升，债价跌美储局帐面立有损失。

　　美储局可否仍扮懵？看来不可以了，近日金价不再升高，股市有回软。可能就是为美储局要发“鹰”言而准备，但如美储局仍“鸽”，金股会不饶过你。

　　今年的美储局绝不好过。

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比亚迪上望250元

　　昨日午市闲谈推介了比亚迪(01211)。

主要业务：

　　主要从事二次充电电池及光伏业务，以及研究、开发、制造及销售汽车与相关产品、手机部件及其他电子产品及轨道设备。集团2020年营业额1534亿元(人民币‧下同)，增长26%；股东应占溢利42.34亿元，增长1.6倍。

集团简介：

　　集团股份亦在深圳证券交易所上市，编号为002594。

　　集团主要从事以下业务：

　　(1)二次充电电池及光伏业务：制造和销售锂离子及镍电池，光伏产品及铁电池产品(包括储能电站及铁电池组)，该等产品主要应用于手机、电动工具、光伏和储能产品、电动汽车等；

　　(2)手机部件及组装服务：制造和销售手机部件(例如外壳、键盘)及提供组装服务；

　　(3)汽车及相关产品：制造和销售汽车、汽车相关模具及部件，及汽车租赁与售后服务，亦包括“云轨”(为首条拥有自主知识产权的商业运营云轨线路)相关业务。

业绩表现：

　　按照中国会计准则，截至2021年3月止三个月，集团营业额上升1.1倍至409.92亿元，股东应占溢利增加1.1倍至2.37亿元。于2021年3月31日，集团之货币资金为299.74亿元，短期及长期借款分别为165.88亿元及136.22亿元。

公司事件簿：

　　2019年2月，集团拟以5200万元收购东莞市德瑞精密设备32.5%权益。

　　该公司主要从事精密设备仪器的研发、产销、租赁、安装、维修及技术咨询；机械设备零配件加工和销售；以及电脑软件开发、销售及技术服务等业务。

　　比亚迪在公布与小米(01810)合作造车后，价大升至昨224.4港元收，无货者宜待回调至218港元才买入，有货者可续持有，上望250港元，止蚀于202港元。

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　　(投资涉风险，每投资者承受风险程度不一，务必要独立思考。笔者会因应市况而买卖。)

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