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此消彼长下的中国与欧美经济差异
温天纳
作者:温天纳评论评论:点击率点击率:

发表时间: 2023-04-28 11:57:53

作者介绍

温天纳为资深金融及投资银行家,现任投资银行高层,为中国高校联金融协会创会副主席、香港证券专业学会委员会成员及历任中国人民大学商学院荣誉讲座教授及交银国际创始董事总经理,在过去20年当中在内地和香港曾获多项券商和投行界的奖项。

   在进入5月份前,内地经济活力凸显,而外围市场则面对经济回落的势态。在本月下旬,第二十届中央全面深化改革委员会第一次会议召开,这次会议围绕全面深化改革主题部署了三大领域的重点工作,当中包括推进科技创新、改进国有经济以及支持民营经济。


   投资市场对民营经济的议题特别关注,在会议前,中央已多次释放支持民营经济的正面信号,特别是在去年底的中央经济工作会议和早前召开第全国两会,明确提出了支持民营经济的相关要求。这次中央全面深化改革委员会会议再次强调了民营经济的重要性,从营商环境、以及政策支持两大领域提供了明确的政策实施指示,明显为民间投资带来新的动力。


   内地第一季度经济数据优秀,以GDP为例,同比增长达4.5%、规上工业增加值同比增长达3%、居民人均消费支出实际增长达4.0%、而固定资产投资(不含农户)同比增长亦达5.1%。较为明显,内地经济基本面整体站稳回升。随中央及地方政策效应一步步发挥,内地经济将会延续向好,为环球经济的发展发挥稳定作用。


(数据图片)


   此消彼长,内地经济回稳,但环球经济走势却不明朗。以美国为例,参考早前公布的数据,美国领先经济指数在3月份下跌1.2%,而在欧洲方面,目前欧元区通胀率过高,货币政策目标需要将通胀率拉回2%的目标。就当前形势,欧元区3月份调和消费者物价指数(HICP)同比上升6.9%,核心HICP同比升幅进一步上升至5.7%,创下历史新高。另外,英国3月份CPI同比上升10.1%,高于市场预期。


   过去十二个月,英国通胀形势持续恶化,通胀同比升幅连续7个月高于一成。整体而言,欧美的经济前景挑战较大,而英国面对的经济压力较为突显。因欧美紧货币环境削减居民购买力,在下半年经济陷入衰退的风险增加,加上日韩经济持续低迷,内地出口面对的压力将增加。


   由此可见,中央扩大内需的政策愈来愈明显。另外,早前内地出台稳经济政策的支持力度不弱,加上第一季度经济数据表现亦不俗,刺激政策进一步扩大的机会较低,估计中央未来的工作重点将聚焦在推动现有政策的落实,以及深化充分发挥相关政策的成效。在新的背景下,内地消费和投资板块值得关注,当中基础性消费行业与新能源基建将成为焦点。


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