恒生指数以往被部分投资者认为缺乏代表性。而恒指公司早前公布成分股改革咨询结果，拟将成分股数目增加近一倍至100只，并大幅缩短成为成分股的时间要求等，改革对大市有重大影响。

   恒指扩容后将更能反映香港和内地的经济及资本市场状况，同时也更迎合互联互通机制中内地投资者的投资需求，有效提升港股的吸引力。而随着更多上市公司纳入蓝筹，恒指受少数几只重磅成分股而“挟持”的情况或会减少。

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   不过，新股快速纳入机制应考虑到新股大股东持股的禁售期，担心当新股在禁售期内炒高后，一旦大股东禁售期后减持，将加剧股份波动性。现时上市公司纳入恒指的条件之一，要至少上市2年，但同时设有快速纳入机制。优化建议将取消以上要求，改为不论市值大小，划一缩短要求至3个月。而这一改革意味可能增加指数波动性。快速纳入机制也衍生部分新股上市后估值过高的问题，可能增加恒指波动性。恒指成分股扩容，势将纳入更多科技股，而科技股往往波动性较大，单日大上大落不出为奇。恒指增加科技股权重，无疑是双面刃，可能推升恒指，但当科技股估值过高调整时，也可能令恒指急跌。

   另外，所有成分股权重上限划一设为8%，意味部分重磅金融股的权重将有所下调，相反地，同股不同权及第二上市公司成分股，现时5%的权重上限而言，将有较大上调空间。值得留意，现时港股中同股不同权及第二上市公司，大部分是高估值的科技股。

   未来恒指的科技股权重增加，或有助推高指数。成分股权重上限设为8%，将吸引大量资金流入同股不同权及第二上市股份，以及将有更多基金追踪恒指。

   最后，笔者认为维持成分股中本地企业数目在20至25只，以反映本地特色，同时配合取消2年上市时间要求的快速纳入机制，意味更多本地公司可纳入恒指考虑范围，变相是鼓励本地独角兽上市，与其他蓝筹公司同台竞争。