中国中药(00570)上周五(18日)晚公布，国药集团拟私有化的计划告吹，因先决条件之一境外直接投资未获批准。集团日前已预告私有化进程受阻，期间股价已蒸发11.6%，今早(21日)则一度暴跌44.5%至2.12元，创2013年3月以来新低。而中国中药未宣布国药提私有化前，股价只于3元附近徘徊，早前又公布中期盈利按年跌63.5%，若想捞底要小心。

（中国中药网页截图）

中国中药私有化建议失效 因境外直接投资未获批准

　　中国中药公布，有关要约人国药集团共裕通过计划安排方式将该集团私有化建议，及撤销上市地位之先决条件未履行及建议失效。集团指，于上周五，先决条件之一即境外直接投资批准仍未得到满足，先决条件最后截止日期并未延长，故私有化建议于上周五失效，计划文件将不会寄发，且股份在香港联交所的上市地位将不会撤销。有关建议的要约期已结束。除非获执行人员同意，要约人或要约人一致行动人概不得于建议遭撤回或失效日期起计12个月内，宣布对该集团作出要约。

　　值得一提，中国中药及国药集团共裕上周三(16日)收市后已联合公布指，由于预计在先决条件最后截止日期或之前，不太可能获得尚未获得的境外直接投资批准，要约人和控股股东正寻求投资者集团同意以延长先决条件最后截止日期。

　　而中国中药是于2月时公布， 要约人国药集团共裕提出私有化，并建议撤销中国中药的上市地位。每股计划股份为4.6元，较其当时停牌前股价3.43元溢价34.11%，涉及所需现金总额约156.45亿元。惟中国中药停牌前其实已连升几日，由2.89元升至3.43元，2月27日复牌后再飙24%至4.26元，此后大部分时间于该高位附近徘徊。

中期盈利跌63.5%至2.1亿人币 大摩：私有化能否实现存风险

　　值得留意，中国中药8月尾公布的中期业绩表现麻麻，截至6月30日止未经审核之中期盈利2.1亿元人民币，按年跌63.5%，不派中期息。期内收入83.85亿元人民币，跌9.9%；毛利40.6亿元人民币，跌14.6%；毛利率48.4%，跌2.7个百分点，因中药配方颗粒在集采后销售价格下降，除税前盈利2.99亿元人民币，跌57.6%。

　　摩根士丹利早前发表研报，略下调中国中药目标价2.1%，从4.7元降至4.6元，下调2024至2030年盈利预测3%至15%，主要考虑中药配方颗粒的进一步降价，评级从“增持”降至“与大市同步”。大摩又提到，私有化最后期限是10月18日，必须要满足境外直接投资批准和反垄断批准这两个先决条件，私有化提议才能够实现，此为公司其中一个风险。

温杰：私有化失败股价自然打回原形 先看基本因素不宜急捞

　　凯基投资策略部主管温杰于今日《开市Good Morning》节目指，中国中药可否趁今日股价大跌捞底，要先看私有化前是什么价位，因私有化一定会有溢价，例如因宣布私有化，股价由2元升至3元，若私有化失败跌回2元很正常，不要因今日跌了三成就觉得抵买，之前只不过因憧憬私有化才升了三成，现在私有化失败自然打回原形。至于中国中药现价是否处于合理水平，就要看基本因素如业绩表现等，惟今早低位2.12元，高位3.25元，股价很波动，反正在如此能见度低情况下，应不会有人大手买货，宜先观望股价走势，并先看基本因素再判断是否买入。

　　中国中药半日跌34.29%收报2.51元，成交18.32亿元。其他医药股表现告异，石药(01093)跌0.3%报6.55元，中生制药(01177)跌1.59%报3.72元，翰森制药(03692)跌2.95%报21.4元，石四药(02005)跌1.26%报3.91元，联邦制药(03933)跌0.37%报10.66元，国药(01099)升0.75%报20.25元，康臣药业(01681)升1.63%报8.13元，润药(03320)升2.76%报5.95元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）