首先，居士认为三个月之内美元兑日圆汇率不会突破110.理由大概如下： 1 支撑一个国家货币的根本因素在于国内经济的发展，而实现日本经济的复苏，汇率贬值是手段之一而非全部。虽然自安倍上台以来，利用汇率政策，促进日企出口创汇增加，日经指数迭创新高。但金融，货币等最终都要回到实体经济中。经济的增长，要依靠科技创新，劳动力，资源等，而显然这并不是一个短期的过程。日本经历了失去的三十年，其汇率不会在三个月内大幅跃升。 2 其次，日本的周边关系和国际环境并不好。安倍上台，拜祭靖国神社，高呼天皇万岁。这一切都令曾受到侵略的邻国反感，中，韩等民众抵制日货，美国等主流社会也在防止日本军国主义的复活。正所谓：发展需要一个和平的外部环境。而日本显然不具备。只能说在经济上强大，政治上侏儒。 3 日本属于八国集团，日圆也是国际主要支付货币，国际市场不允许日圆单方面的大规模贬值，一方面是现今的金融体制约束，另一方面，日本也担心其他各国的联合反制。所以，日本只能慢慢推进。 4 经济学中阐述，经济的增长依赖于投资，消费和出口。消费是最为重要的。从日圆贬值来看，首先对于出口是利好，从丰田，索尼等财报也看出。但日本的投资却需要国家的行为和诸如免税政策等配合，激活企业的投资意愿，最重要的消费依赖于人的收入水平，而反观日本的就业率和生活压力，百姓难以过度消费。 5 6.11日日本出台了一系列免税政策等促进投资与消费。所以不仅仅操纵汇率一种手段，在我看来，其只是一个调整经济的小工具而已。从近日日本央行的表态看，日圆也会基本维持现有汇率，相交年初，已经贬值了16%。过度，过快的贬值对将来日本央行的偿债和日本的对外投资也会带来压力，同时还要防止因贬值而引起的国内通货膨胀。

第一次参与这么有深度的讨论，刚刚看过所有人的分析，尤其是居士的分析，很深刻。经济通论坛真是卧虎藏龙啊！我认为美元兑日元的比率肯定会突破110。按照现在的技术趋势，三个月的时间非常充分，即便最后不能突破，到年底也会上到110，立此贴为证。 从经济角度分析：第一，日本自新任央行行长黑田东彦上任以来，改变了过去日央行的保守政策风格，已经确立了每年新增60-70万亿日元基础货币供应的目标。这会大大促进日元的流通，通过货币的乘数效应，产生庞大的虚拟货币，从而推升汇率。第二，反观美国方面，近期美国有退出量化宽松的表态，自金融危机以来，美国经济的基本面已基本修复，美国的经济重新复苏并进入了增长，美联储放缓对于美债的购买，这都显示美元的供给在减少。根据供求关系，兑换汇率也会上升。第三，近几个月来，美元对主要货币均升值，且新兴市场外资大幅撤离，美元的避险需求增加。黄金等投资减少，是的美元未来的基本面看好。第四，从技术角度分析，日元自3.6号的93.28一直贬值到5.23的最高位103.73，短短两个半月，虽然随后日元进行了技术调整，但美元兑日元依然处于上升通道中。且其它大多技术指标，都预示日元将进一步贬值。第五，日本企业在多年亏损之后，一定会抓住这次机会，各大财团也会逼迫日本政府延续这种贬值政策。 政治层面：日本政局一向动荡，自民党的安倍晋三一定会抓住这个贬值的救命稻草，盘活日本经济，从而为赢得众议院和连任做准备。 其它方面，日本一系列进军世界和援助政策，都在鼓励日企生产和出口，根据历史，115的点位也是一般，比起1998年的147还距离很远。 日元贬值路漫漫。综上，我相信一定会上破110位置。