港股踏入2024年后，九个交易日只有一日录得升幅，表现绝对令人失望。虽然美股表现亦不太理想，可是美股去年录得双位数字的升幅，但恒指已连跌四年，所以2024年开局后，恒指仍跌约5%，绝对是令人失望。
　
　　的确，减息的憧憬可以支持资金回流新兴市场，可是要留意的是根据国际金融协会(IIF)数据，外资去年减持中国股债组合，净流失金额达822亿美元（约6411.6亿港元），不过与此同时，却在去年增持新兴市场股票与债券，全年流入净金额高达1790亿美元（1.39万亿港元）。故此，就算美国减息可以令资金增加新兴市场的投资比重，亦不代表资金一定会流向中港股市之中。

内地连续三个月陷通缩
　
　　事实上，现在市场最忧虑的是中国的经济增长前景，尤其是内地仍未走出通缩困局。国家统计局公布，受猪价大跌26.1%拖累，2023年12月居民消费价格指数(CPI)按年跌0.3%，连续三个月为负数，意味仍处于通缩区间，而且是2009年以来最长的通缩期，这反映出内地的消费市场仍然疲弱，同时亦代表内需推动经济增长的动力有限。如果再加上今日公布的贸易数据，出口表现亦不理想，都影响投资者的信心。
　
　　当然，市场亦正等待二十届三中全会召开的日期，因为这有机会为未来一年的经济政策带来更多的启示。可是近日的消息指出，三中全会最快的召开日期可能要到农历新年后，所以港股可能要到2月底才有机会打破现时的闷局。

　　就算美国真的在3月减息，暂时对港股的推动力似乎亦不太足够，更何况昨（11日）晚美国公布的CPI数字高于预期，代表通胀仍然有反弹的可能，所以美国联储局是否会在3月减息仍然是未知之数，所以不应过于憧憬美国减息带来的刺激。

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