上日提到，由于近期日股强势，我的姊妹Lucy对日股也有点憧憬。但我告诉她，这一次日股的升市，投资者足足等了30年，因为自从1990年经济泡沫爆破之后，日股就一沉不起，跌足十几年，近年即使不跌，也无能力回升。直到今年，尤其是今年5月，才突破了30000点的大关。

　　有趣的是，市场人士普遍相信，今次日股的升市，其实也与股神巴菲特有关，因为股神3年前已经开始买日股，令到他旗舰公司巴郡（Berkshire Hathaway）的主要持股，除了美股之外，就是日股（股神去年开始减持中资的比亚迪，早前也沽出台股的台积电）。

　　“你可以说股神有先见之明，但也可以说，股神加持日股，本身就有一个推动作用，吸引更多资金入市。”

　　“股神好似独沽一味，只买一些大型商社，你看有没有什么玄机呢？”Lucy问我。

巴郡暂持5只日股

　　“是的，根据披露，股神透过他的旗舰公司巴郡合共持有5只日股，包括伊藤忠商事（Itochu）、三菱商事（Mitsubishi）、三井物产（Mitsui）、住友商事（Sumitomo）和丸红集团（Marubeni）。但我想指出一点，其实股神不是今时今日才买日股的，他几年前已经开始买。在巴郡2020年的年报中，首15大持股之中，已经出现伊藤忠的名字；到了2021年，首15大之中再加入三井和三菱；到了2022年之后，就再加入丸红和住友；然后再逐步增持，目前大致持有每间公司大约7%股权。”

　　“嗯，原来3年前股神已经身体力行买日股，我真的走宝了！”

　　“是吗？但我估计，即使你知道股神3年前，当日股仍然在20000点上落时就买日股，你也未必敢去跟呢！”我半开玩笑地说。

　　“这个很难说呢！”

　　“哈哈，这个已成过去，很难去证实了。”

　　“好吧，我们言归正传。其实，为什么股神只买这些综合企业股呢？”

　　“这些都是传统股，业务范围广泛，但大多都关乎民生，即是有基本需求，也有稳定的现金流。另外，这几只股票都是日经平均指数成分股，在日本是举足轻重的公司。从价值投资的角度，这些股票的估值也很便宜，市盈率介乎5至8倍左右，最近一两年的业绩也有改善，但估值相对美股仍然偏低，所以获得股神青睐！”

　　“明白，但从宏观层面分析又如何？日本经济真的翻生了吗？”

日经济基本面改善

　　“日本一直靠超宽松货币政策去刺激经济，过去一年，似乎开始见到成效，在日圆低企的因素下，出口表现不俗，同一时间也造就进口商品价格上升，开始形成通胀。过去10多年，日本都是在通缩的边缘徘徊，但最新的数字显示，日本开始有通胀了。4月份扣除新鲜食品和能源项目的核心消费物价指数，按年上升4.1%，创1981年9月份以来最大升幅，而全国整体消费物价指数也升3.5%。这还不止，日本今年首季的按年经济增长也有1.3%，按季计也升0.4%，都显示经济的基本面真的有改善。”

　　“那么，看来日股未升完？”

　　“我不是日股专家，但综合各方面的分析，我也同意，日股的升势应该未完。”

　　“那么，我应否追入日股？如果要分享日股升幅，又有什么途径？”

　　（待续）

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