今年以来，全球人类面对新冠肺炎疫情，不少人生命殒落，不少人心理受困扰，也有不少人饭碗不保、生计受损。回想今年初，有谁想到2020年竟可如此“难捱”？转眼间来到2020年第四季，究竟这个不平凡的2020年，在最后3个月会否再爆出什么惊奇事？
　
　　《iMoney》日前进行网上调查，了解读者第四季关注哪些环球政经大事，以及会怎样作出投资部署。结果发现，读者第四季最关注的头号大事是美国总统大选，究竟大选会否爆出“十月惊奇”？其次则关心地缘政治局势，担心两岸及中印关系会否演变成进一步的冲突。
　
　　在动荡时局下，受访读者认为第四季股市或出现入市机会，最值得投资的资产是股票，其次则是买金避险。不过，冠域商业及经济研究中心主任关焯照直言，第四季投资市场波动大，一般散户应抱着持盈保泰的态度，可转投防守性强的股票，并建议增持少量现金等大跌再捞货。他亦认同读者于现水平吸纳黄金，年底升至2,000美元值博。
　
　　围绕着美国总统大选，环球政经局势未来一季预计会非常动荡，投资者宜扣好安全带，做好防风准备。
　
部署篇：第四季最新投资取态
　
　　2020年转眼间来到最后一季，回首过去9个月，新冠肺炎为环球政经局势带来翻天覆地的变化，各位读者在这个乱市下投资如何部署？《iMoney》在9月30日至10月6日以网上问卷访问了逾150位读者，了解他们疫市下的最新投资取态。
　
【问1】七成人第四季增持股票
　
　　展望第四季最值得投资的资产是什么？72%读者认为是股票（15%认为非常值得投资，57%表示值得投资），其次是黄金，六成人认为值得投资（11%认为非常值得投资、50%表示值得投资）。这项调查结果与半年前相若，在今年第二季的读者调查，也是股票和黄金占最值得投资资产的头两位，而相隔半年认为股票和黄金最值得投资的比例均上升了10个百分点。
　
【问2】三成人过去一季买金
　
　　刚过去的第三季，美股见顶回落、国际金价则一度冲破2,000美元。调查访问了读者，在过去一季持有不同资产的变化。有六成受访者过去一季增持了股票；表示减持了股票则有26%。值得留意，有四成读者表示在过去一季增持港元现金，或许有部分读者提早为第四季的投资机会早作准备。
　
　　另外，过去一季金价曾创新高，有34%受访读者表示买入了黄金；只有不足3%人表示减持了黄金。
　
【问3】近五成人生计受疫情影响
　
　　新冠肺炎疫情持续大半年，部分行业的打工仔被迫停工或放无薪假。今季调查也访问了读者：“疫情对你的生计有影响吗？”有13%表示生计已受重大影响，36%人表示已轻微受影响，已受疫情影响生计的受访者合共有接近五成。另有9%受访者的生计暂时未受影响，但预计将受影响。
　
　　调查结果显示读者生计有改善，情况令人可喜，皆因半年前（4月初），表示已受疫情影响生计的受访者合共有接近六成，（23.7%表示生计已受重大影响，35.6%表示已轻微受影响）。结果或显示疫情缓和，部分企业生意已恢复过来，而政府推出的保就业计划，相信亦起到“保饭碗”的作用。
　
集体智慧信得过？
　
　　《iMoney》在今年3月底至4月初，首度进行资产配置调查，询问读者未来一季的投资部署。回看今年第二季，当时读者认为最值得投资的资产，超过六成人认为是股票（18.6%非常值得投资，44.7%值得投资），其次是黄金，合共有超过四成人认为值得投资（8.3%非常值得投资、36.4%值得投资）。至于不值得投资的资产，当时有三成人认为是债券。
　
　　若投资者投资港股市场，恒指由4月初24000点水平，至7月初最高升至26700点水平，不过如果买盈富基金（02800）的读者当时没走货，持有至今只是微赚。若投资者在今年4月初买的是腾讯（00700）或阿里巴巴（09988）等科网股，持货至今可赚到四至五成。
　
　　若果投资者在今年4月初入市买金，当时国际金价正由1,600美元起步，此后稳步上升，至今年8月初最高见过2,075美元，赚幅达三成。近日金价回落至1,890美元左右，投资者4月买入、持有至今的话仍赚约两成。
　
投资篇

学者关焯照：世局多变防守为上
　
　　iM民调发现，读者认为第四季最值得投资的资产是股票和黄金，冠域商业及经济研究中心主任关焯照认为，第四季投资市场仍有较大波动，一般散户应抱着“持盈保泰的态度，没钱赚也输少一些，买一些优质公用股，安安全全，好过现在去博，因为市场会好Chok。”

关焯照自言经常睇市，可以买一些波动性较大的股票，但一般散户在第四季复杂多变的市况下，应考虑防守。

　　关焯照认为，投资者第四季仍应稳守，因过往美国总统大选后，股票市场也未必太好。“今次无论任何人上台，只要疫情仍在，经济很难反弹。当疫情控制到，又要考虑刺激经济，但刺激经济，这一年半载却又增加了很多债务，其实要大动作（提振经济）很难。”
　
防守股中看好港灯
　
　　关焯照认为，在现时零息环境下，买防守股除了收数厘息之外，“资金重返旧经济股的话，升十几廿个百分点也不奇。”防守股当中，他认为以港灯（02638）较佳，虽然现价约7.9元，贴近52周高位的8.24元，但现价计股息率也有4厘，论回报及防守性也优于其他公用股。
　
　　举例另一电力股中电（00002），关焯照直言它近来表现不佳，股价在70元边缘才可买，亦要知道它很难大升；煤气（00003）则业绩不佳，而且今年将送红股政策由过往的10送1，变成20送1，关焯照坦言“四叔”李兆基去年退任煤气主席后，新一代的李家杰、李家诚已没有父亲这般慷慨。
　
　　香港电讯（06823）近期股息率达7厘，关焯照说香港电讯“啃”了NOW TV后，股价拾级而下，因股价回落，股息率才上升；要买香港电讯，还不如买电盈（00008），一来博其业务重组，二来收入也稳定。
　
　　数来数去，关焯照认为投资者买防守股首选港灯。不过，若投资者始终较钟情新经济股，关焯照认为京东（09618）及阿里巴巴（09988）均可考虑。京东上季业绩经调整利润升66%，他说，现在300多元属安全水平。阿里巴巴则受惠蚂蚁集团来港上市，他看好可升上300元，“阿里可以买，但不要预它有美团（03690）般上升，阿里真的在做生意，美团则是憧憬，无奈北水爱炒美团。”至于腾讯（00700），关焯照坦言不肯定，“压指数会压腾讯”。
　
持现金待年底部署
　
　　11月3日是美国总统大选投票日，全世界也关注谁主白宫，谈到特朗普（Donald Trump）能否连任，关焯照认为此刻很难说，因为现时的民调结果未反映特朗普感染新冠肺炎后的支持度，而且也未知道他在余下两场辩论会出什么招，会否压倒民主党的拜登（Joe Biden）。
　
　　总括而言，关焯照认为投资市场第四季存在不少不确定性，投资者不妨增持少量现金，“等年底、明年初再部署，如果跌得厉害，也能低位买。因为经济不会好，一旦通缩，持现金也有赚。”他续说，现时很难谈论中长远部署，“无人看到多过一季，因为太多事情变化。不知道疫情会变成点，怎知道选完发生什么事？怎知道疫情能否控制到？所以要防守！”
　
环球篇

紧贴5件国际政经大事
　
　　今季调查新增了一条题目，问读者最关注第四季哪一项环球大事？结果读者普遍认为第四季头等大事是美国总统大选，其次则关注地缘政治局势紧张，包括两岸关系、中印关系紧张会否演变冲突等。
　
1）美国总统大选 特连任成焦点
　
　　11月3日是美国总统大选投票日，全世界也屏息以待，关注“狂人总统”、共和党的特朗普（Donald Trump）能否连任，抑或民主党拜登（Joe Biden）成功上台。总统宝座谁属，将影响对华政策以及环球政经局势，一旦特朗普成功连任，会否继续对华强硬，若拜登上台又会否对中国伸出橄榄枝。
　
　　美国总统大选还有不足一个月便举行，金融市场未来几个星期应会相当动荡，不过有研究发现，总统就职后第一年股市往往会大升。投资者待选举后尘埃落定后不妨入市，或可赚到丰厚回报。
　
　　投资顾问公司SunTrust Advisory Services分析师回顾1933年到2019年的标普500指数表现，发现大选结束后第一年标普500指数表现最好。而过去15年，即使美国大选充满火药味，标指表现同样标青，在选后第一年的平均回报超过20%。不过研究发现，总统就职的第四年股市最为凶险，平均回报率为-3%。SunTrust Advisory首席市场策略师Keith Lerner指出，市场普遍认为选后股市必跌，其实不然。例如2008年奥巴马胜选，标指2009年总回报高达26%，在特朗普上任后，2017年标指总回报也达到22%。
　
2）两岸及中印关系 关注冲突升级
　
　　在美国大选前夕，美国和台湾的外交关系升温；中印边境也数度上演冲突。读者投选最关注的第四季国际大事，第二名正是两岸关系、中印关系紧张，担心会否演变为冲突。
　
　　美国和台湾近来关系变得密切，令两岸关系紧张。今年8月及9月美国卫生部长及副国务卿先后访台，中国提高军事行动作回应，先后多次派军机飞越海峡中线，以及向南海试射导弹。另一边厢，自今年5月起，中国和印度在有主权争议的边境拉达克地区僵局持续，两国也加强军事部署，外界一直关注两国前线士兵会否擦枪走火，令冲突升级。
　
3）中共五中全会 最新国策寻宝
　
　　中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议（简称“五中全会”）将于10月26日至29日在北京召开，五中全会将审议“十四五规划（2021至2025年）”、2035年远景目标等重大决策。五中全会对中国经济未来走向影响深远，相关国策亦往往带来不少投资机会，投资者可从中寻宝。
　
　　路透日前引述政策消息人士表示，为应对中美关系恶化、跨越“中等收入陷阱”等挑战，中国拟设定一个较低的、更灵活的经济增长目标，例如在5%左右。报道指，约5%的年增长率足以让中国绕过“中等收入陷阱”。所谓“中等收入陷阱”，是指一个国家的人均收入，达到世界中等水平后，因未能顺利转变发展方式，廉价劳工等优势消减，导致经济增长动力不足，经济长期停滞不前。
　
4）iPhone 12现身 带领手机升级潮
　
　　苹果公司（Apple）于香港时间10月14日凌晨1时举行发布会，发表iPhone 12。苹果新手机推出，往往带领着手机升级潮，一众手机设备股，甚至5G相关股可受惠。券商麦格理日前发表报告，看好明年智能手机规格升级，看好舜宇光学（02382），以及台股的大立光。
　
　　憧憬新iPhone登场，现时处于苹果供应链的港股有高伟电子（01415）及瑞声科技（02018），高伟电子为苹果供应前置镜头模组，瑞声科技则供应声学元件。至于舜宇光学，外界预计它明年才有望加入苹果供应链。
　
5）“英国脱欧”过渡期年底结束
　
　　“英国脱欧”过渡期将于今年12月31日到期，目前英国与欧盟正就脱欧后双方的贸易协议谈判。首相府唐宁街发言人日前表示，英国首相约翰逊（Boris Johnson）和欧洲理事会主席米歇尔（Charles Michel）仍存在重大分歧，特别是在渔业问题上。
　
　　发言人表示，约翰逊概述了英国对达成协议的明确承诺，并强调有协议对双方都更好。他说如果无法达成协议，英国准备以“澳洲条款”（Australia Terms）结束过渡期。若到下周仍无望达成协议，英国准备退出脱欧贸易谈判。澳洲与欧盟除了在个别商品有特定协议外，没有全面的贸易协议，大部分贸易依从默认的世界贸易组织守则。
　
美媒调查：逾六成亚太区策略师增持现金
　
　　今次调查看了《iMoney》读者对第四季投资市场的看法，不妨又看看投资专家的意见。美国媒体《CNBC》日前就美国大选及投资前景，向总部位于亚太区的30位投资策略师进行调查。这些专业人士纷纷表示，由于美国总统大选前不确定性上升，有19位受访分析师表示目前已提升现金水平，或买入黄金等避险资产，具体操作包括增持美元、日圆，买入黄金及美国国债。
　
　　另外有10位策略师认为，现在是把资金从科技股，重投旧经济股及防守股的时候，包括银行、工业、医疗保健、消费及高息股等。
　
川普染病 3位转軚
　
　　《CNBC》这项调查又请策略师预测美国总统大选结果，30位亚洲策略师之中，有12位预测拜登将会胜选，有7位认为特朗普将可成功连任，另有11位则估计大选结果恐“难产”。事实上，由于今届大选邮寄选票安排掍乱，美国有研究机构估计有候选人未必会认输，大选结果恐怕要长达数星期或数月才出炉。
　
　　《CNBC》表示，调查是在首次总统大选辩论结束后进行，在特朗普确诊新冠肺炎后，有3名受访者要求改变他们对选举结果的看法，不过《CNBC》没表明他们是转投特朗普抑或拜登。
　
　　过半数策略师表示，一旦美国大选结果尘埃落定、亚洲区疫情逐渐缓和与经济呈复苏势头，他们均看好亚洲市场的前景。
　
　　转载自《iMONEY智富杂志》。