大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅，我们今天跟大家聊一聊沦为“提款机”的药明康德。

　　资本市场的魅力，在于它的造富能力！

　　2018年5月，药明康德以25.92元的开盘价上市，之后连续16个涨停惊讶了无数股民，可以说，中一签堪比中彩票。更让投资者吃惊的是，到2021年7月，药明康德股价一度超过170元/股，市值超过5000亿元。

　　这完美的上演了一场资本市场造富的盛宴。不过，潮水褪去才知道谁在裸泳，药明康德现在越来越让投资者看不懂了。

巨额减持

　　作为中国最大的新药研发外包服务公司，药明康德被称为医药界的“华为”、医药界的“富士康”，2022年前三季度，药明康德实现营收收入283.9亿元，净利润73.78亿元，均创历史新高，同比分别增长71.87%、107.12%，而且是加速增长，也进一步巩固了市场的龙头地位，规模遥遥领先A股其他医疗外包公司，营收和净利润分别是排第二名的凯莱英德的3.63倍和2.71倍。

　　与亮眼的业绩相比，药明康德的股价表现却十分低迷。2022年最后一个交易日，药明康德收盘价81元，距离高位170元，跌幅超过50%，市值蒸发了2000多亿。

　　与此同时，大股东还频频抛出巨额减持计划。我们看到，11月底药明康德发布减持预披露公告，公司实际控制人准备减持公司股份不超过6500万股，减持比例不超过公司总股本的2.2％。按照当天的收盘价81.84元/股计算，本轮大股东顶格减持，套现金额将高达53亿元。

　　而事实上，就在5个月前，同样是上述减持股东才套现一笔巨额资金。

　　药明康德6月份宣布，减持不超过8868万股，约占总股本的3%。这次减持在9月底实施完毕，最终减持结果显示，实际减持比例为0.78%，也就是约2300多万股，套现金额22.05亿元，还有6547万股减持额度未用。

　　而这次的减持计划额度与上次未减持数量相近，应该是上次减持计划未实施部分的延续。那么，这两次套现金额合计达到75亿元。

　　减持并不可怕，但问题是，在公司形势一片大好时，大股东连续减持，这对公司股价自然就构成了压制。因为减持从一定角度上代表着公司管理层对于公司前景大打折扣，并且通过集合竞价交易对公司的股价造成直接的压力，应该是百害无一利的。

套现了多少钱？

　　值得注意的是，从2019年5月解禁期刚结束，药明康德就隔三岔五发出减持公告。

　　2019年的5月22日至8月10日期间，公司的7名原始股东减持了8973万股，占公司总股本的5.48%，累计套现66.26亿元。2019年8月14日，这7名原始股东再减持，减持不超过10.74%的上市公司股份，减持股份1.76亿股。这7名原始股东从2019年开始，已减持套现超191亿元。

　　之后的2021年高瓴资本也消失在10大流通股中间，另外一个重要股东Summer BloomInvestments （I） Pte. Ltd.通过集中竞价交易减持套现约19.45亿元。甚至股东上海瀛翊因“偷偷”减持套现28.94亿元，被证监会处罚2亿元。
那么，除了股东以外，药明康德的高管也在忙着减持，从2020年下半年开始到现在，CEO、副总裁等级别的高管，累计套现两个多亿。

　　如果再算上，药明康德在A股和H股上市后募资约270亿元。这些从市场中拿走的钱，和几年下来公司共赚的165亿利润相比，利润几乎是微不足道，可见资本市场的钱来的是多么容易！

一拆三

　　当然，这也实现了当年药明康德从美国回来的目标，就是割韭菜！

　　药明康德2000年在无锡成立，2007年在纽交所上市，在美股上市的时候，药明康德通过融资大量对外收购，进军生物药、生物技术等其他领域，扩大版图。

　　但当时的华尔街认为，药明康德融资扩张过于激进，并不看好。2015年，药明康德从美股退市时市值仅有33亿美元，也就是180多亿元人民币。

　　但是，美国投资者不买账，中国的投资者却非常吃这一套。从美股退市后，2015年，药明康德首先把合全药业分拆出来挂牌新三板；2017年把药明生物分拆至香港上市，目前总市值2282亿；接着，药明康德在A股、港股双重上市。

　　现在“一拆三”的市值加起来，对比回归时的180多亿市值，只能说“药明系”的操盘人的确是不简单，中国资本市场的确是冒险家的乐园！

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