大家好，我是水皮，欢迎来到ESG会客厅。我们今天跟大家聊一聊基金的隐形重仓股。

　　什么是隐形重仓股？

　　一般来讲，基金公布自己的持仓都是公布前十大重仓股，而所谓的隐形重仓股，指的就是不在这十大之间，但同时它的份额也不少的这些股票。

　　在实际操作中，隐形重仓股的仓位虽然没有前十大重仓股那么重，但它阶段性的涨幅可能对基金未来的走势有决定性的作用。

　　对于投资者来讲，一定程度上，隐形重仓股也是投资者“抄作业”的对象，所以在市场上颇受关注。

　　2023年基金半年报数据显示，公募基金十大重仓股市值占基金总持股市值的比例达到52%。换句来讲，隐形持仓股市值占到48%，虽然小于前十大重仓股市值，但也接近基金持股总市值的半壁江山。其中，隐形重仓股占隐形持仓股的大头。

　　对于基金业绩而言，隐形重仓股所带来的影响也不容小觑。比如，价值派基金经理鲍无可管理的6只绩优基金产品，前十大重仓股占基金净值比在45%-56%之间。其中的代表作景顺长城能源基建混合里面，隐形重仓股中国石油、中国海油、浩洋股份年内累计涨幅均超过20%，中国神华、美的集团、神火股份、中远海能年内累计涨幅均超10%。

　　融通基金范琨管理的融通内需驱动AB、融通成长30AB前十大重仓股占基金净值比均低于50%。隐形重仓股中，金山办公、中国船舶、伟测科技今年以来涨幅均超过30%。

　　大成基金徐彦管理的大成策略回报A、大成投资严选六月持有A、大成致远优势一年持有A，今年以来回报率均超过10%，但上述基金产品前十大重仓股占基金净值比例也不高，其中大成策略回报A仓位不到40%。而隐形重仓股中，厦门空港、博迈科今年以来累计上涨幅度均超过10%。

　　可以看出，这些表现不错的基金，他们的隐形重仓股做出的贡献很大。

　　当然，有锦上添花的，就有雪上加霜的，有的隐形重仓股会成为基金业绩拖后腿的因素。比如，郑澄然管理的广发高端制造，该基金今年以来累计亏损幅度超过30%，就跟他的隐形重仓股大跌有很大的关系。他的隐形重仓股中，海优新材、派能科技、通灵股份今年以来跌幅均超过40%，钧达股份、晶科科技、福斯特跌幅均超过20%。

　　所以，对于投资者来讲，“抄作业”也要理性分析。

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