中资电信股受近期热炒“中字头”概念股估值重估带动，股价节节上升，其中中移动(00941)(沪：600941)最新公布，控股股东中国移动集团因对公司发展有信心，拟延长增持计划期限一年，其A股今日一度涨逾4%创上市新高，H股亦曾创逾两个月高，中联通(00762)(沪：600050)亦破顶创逾一年高，中电信(00728)(沪：601728)则创近3年高。事实上，三大中资电信股盈利能力稳定，股息率高，目前往绩市盈率仍是个位数，估值上确实存在吸引力，惟近期累积升幅已大，尤其中联通及中电信近一个月分别累升35%及18%，中移动则只累升一成，且集团近日预告全年派息率将高于去年，股价可能还有上升空间。

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中移控股股东增持未达计划下限 对公司发展有信心拟延长一年

　　中国移动公布，控股股东中国移动集团今年以来累计增持股份金额约15.09亿元(人民币．下同)，未达计划的下限水平，故延长增持股份计划12个月至明年12月31日，其他内容不变。控股股东原计划今年累计增持金额不少于30亿元，不高于50亿元，但直到11月29日累积增持2620.82万股A股，占约0.123%，而计划临近届满，故决定延长。

　　中移动补充，昨日(11月30日)收到中国移动集团来函，基于对公司未来持续稳健发展的信心和长期投资价值的认可，为回应投资者关切、积极履行承诺，更好保护广大投资者的利益、增强投资者信心，同时受公司定期报告静默期、授予期权事项静默期以及节假日休市等客观原因影响，增持计划可能无法在原定期限内完成，故拟将计划期限延长。

联通：估值未反映5G时代投资价值 中移动：派息率将高于去年

　　另方面，中国证监会主席易会满早前提出“探索建立具有中国特色的估值体系”，有官媒亦指国企估值偏低，引来资金近期大举流入“中字头”概念股，其中电信运营商A股近日亦走强，中移动今日一度涨逾4%高见77.3元创上市新高。业界也普遍认为，处于偏低估值水平的中字头央企上市公司有望迎来价值重估。中国联通董事长刘烈宏称，过去20年的估值模型和披露口径已经无法再精准地反映出5G时代，特别是数字经济时代运营商的真实投资价值，今天的中国联通自身就已经成为对外提供数字化服务的科技创新公司。

　　另值得一提，近日中移动预告，今年全年度将延续去年发展态势，收入及净利润保持良好增长，并指计划逐步提升派息比率。中移动指高度重视股东回报，并预告全年派息率将高于去年的60%，明年现金分派利润比率更逐步提升至70%以上。

富瑞：移动数据增长持续复苏 内地电信商估值吸引

　　此外，富瑞上周发表报告指，国家工信部10月份统计数据显示，移动数据按年增长进一步提升至20.2%，连续4个月录得改善，按月升6.8%，属今年以来最大升幅，料为数据中心及电信公司带来重要的积极讯号。移动数据增长持续复苏令人鼓舞，由于工信部已停止披露手机与非手机移动数据流量的细分，倾向相信增长是来自于5G工业网际网路的发展，预期非手机设备可能成为增长驱动力，同时估计今年数据中心需求将见底，明年需求增长料重新加快。

　　富瑞看好内地电信商发展，指在移动业务及工业网际网路分别增长3.5%及30%的推动下，电信收入增长保持在6.5%的健康水平，令公司估值更具有吸引力。内地电信商增长动力主要来自于移动领域的良性竞争、工业网际网路发展、国企构建IT生态系统趋势、资本支出强度下降，又承诺增加派息，当中较看好中电信，其次为中移动及中联通。

野村：行业收入增长放缓 惟新兴业务或带来希望

　　另野村早前发表报告指，中移动、中电信和中联通在10月分别增加约1470万、590万和420万5G计划的客户，5G计划用户总数达到10.3亿户(渗透率61.2%)。内地三大电信营运商的核心业务(宽频和移动服务)继续面临市场饱和、缺乏新应用以及竞争加剧等不利因素，而挥之不去的新冠疫情继续产生负面影响，行业收入增长连续放缓，惟新兴业务包括云计算、大数据等可能带来希望，因营运商继续受到政府和大型国有企业客户的青睐。另鉴于内地电信公司的基础设施部署已走上正轨，没有迫切需要加快资本支出。

　　中移动半日升0.58%收报52.05元，最多升1.35%至52.45元，成交9.54亿元。中联通则升3.91%报4.52元，最多升8.51%高见4.72元；中电信升2.2%报3.25元，最多升5.66%高见3.36元。

(经济通HV2报价系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）