国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)近日发表报告指出，70%受访者日益忧虑美国政治环境，令美元成为今年各国央行净需求唯一下跌的货币，比例高于去年的31%。央行打算由美元转投黄金、欧元和人民币。受访者预计，2035年美元在全球外汇储备占比将降至约52%，我相信这将是一个逐步和反复的进程。在去美元化浪潮下，长线美元独大之地位将受挑战，短期美元汇价亦受累于联储局减息，而中线表现则视乎有否大事件发生。

　　美元在美国总统特朗普的关税、封闭政策和利率因素下持续走弱，而中国崛起，北约军费升至GDP 5%，也将削弱美元影响力。事实上，特朗普亦想利用弱美元政策来刺激出口，推动经济。美汇指数上周四(26日)盘中一度跌至96.99，创下自2022年2月以来新低，年内累计跌幅扩大至逾10%。尽管美元被普遍看淡，但以伊战争却提醒大家美国的军事实力，美元避险功能不容忽视。

　　现任美国联储局主席鲍威尔任期将于明年5月结束，特朗普一直不满鲍威尔迟迟不减息，市传特朗普考虑提前于9月挑选并宣布鲍威尔继任人，以向鲍威尔施压。现时估计90日过渡期后，美国政府不会大幅上调关税，对通胀影响不会太大。市场一般预测，联储局在今年余下时间内将减息两次，如果油价持续向下，估计联储局7月减息机率达七成。

　　OMFIF调查又指，管理5万亿美元的75家央行中，三分一拟未来1-2年内增持黄金，占比至少5年来最多。对于有分析师估计，金价年底可升抵每盎司4000美元，我持保留熊度。对美元不宜看得太淡，美元与黄金均可避险，但要留意黄金不能收息，且有存置成本。

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