友邦保险(01299)自前年宣布百亿美元回购计划以来，频频入场回购，但股价随大市持续寻底，昨日(18日)跌至近58元创逾14个月低位，不过，集团近日宣布回购将转为“自动驾驶”，意味即使在业绩公布前禁买期内，回购行动仍可继续，大行看法正面，指新计划表示集团加速回购，对股价影响正面 。友邦今早(19日)终扭转三连跌，最多反弹逾4%，为表现最佳蓝筹，未知可否持续反弹呢？

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优化100亿美元股份回购计划 订经纪协议最高逾206亿元回购

　　友邦保险近日公布，已于周一(15日)与一家享誉国际的独立经纪商订立协议，经纪商获委任全权运作自动股份回购计划，集团已同意预定参数供经纪商在联交所回购最高可达26.38亿美元(约206.26亿港元)的股份。

　　友邦指，该计划的股份回购将自周二(16日)起生效，持续期限至不迟于明年1月15日。集团已寻求并获得联交所授出严格遵守上市规则相关豁免，而该豁免将使集团能根据经纪协议通过经纪商在限制期间内按照自动股份回购计划进行股份回购。集团指，有关协议为了优化于2022年3月11日宣布并持续进行中的100亿美元场内股份回购计划。

中信里昂：意味加速回购对股价影响正面　予目标价94元

　　中信里昂发表研报指，友邦保险采纳自动股份回购计划，现在可以在静默期(Blackout Period)回购股票。早前公司被要求在“限制期(Restricted Periods)”暂停其每日股票回购，亦留意到在前三个静默期，其股价平均大幅下跌约9%，上述计划对公司的股价具正面影响，予目标价94元，维持“买入”评级。

　　中信里昂表示，虽然回购总规模没有变化，但预计港交所(00388)授予的豁免会消除3月中旬2023财年业绩的短期问题，意味加速了回购计划，即2024年回购天数增加，预期公司可能会在2024年下半年某个时候就另一项回购计划发布更多公告，因为目前的100亿美元回购计划将会完成，并且公司仍将拥有强劲的资本水平。

瑞银：回购进入自动驾驶股价波动或降 惟额外回购可能性低

　　瑞银指，友邦宣布将在自动股份回购计划下继续进行股份回购，意味目前的回购计划在禁售期内不会停止。集团股份回购现已进入自动驾驶状态，对新计划持正面态度，因为随着套利机会减少，股价波动亦可能会降低。根据历史数据，回购计划暂停后，由于购买力下降，该股表现往往逊于恒指。

　　瑞银预计，截至1月15日，集团已完成100亿美元回购目标的73%。根据目前情况，当完成回购100亿美元后，额外回购股票的可能性似乎很低。此外，友邦早前亦重申将优先维持强劲偿付能力状况和寻求有机增长机会。投资者预计，集团今年新业务价值(VNB)将增长约10%，如果实际增长低于预期，投资者期望公司能够改善资本管理，例如增加回购或股息。

大摩：今年将续实现稳定新业务价值增长 予目标价96元

　　另外，摩根士丹利近日将香港及内地保险板块的产业观点由“具吸引力”下调至“与市场一致”，该行更担心2024年的资产风险和投资压力，并将大多数内地人寿保险公司的盈利预测下调10至35%，而与大多数中国人寿保险公司相比，更喜欢友邦及中国财险(02328)，在MCV业务持续增长和主要市场强劲增长的支撑下，区域保险公司友邦应在今年继续实现稳定的新业务价值增长，予目标价96元及“增持”评级。

　　海通国际日前则称，友邦当前估值偏低，安全边际高。随着内地与香港的通关恢复以及亚洲经济在疫情后开始复苏，友邦将继续展现强劲动力，同时凭借独特的优势把握客户对寿险和健康险与日俱增的需求，该行看好友邦保险表现的进一步提升，各子公司区域优势明显，为集团未来增长提供充足动能，予“优于大市”评级，目标价94.41元。

温钢城：转势先要企稳50及100天线 突破68元才买较稳阵

　　iFAST Global Markets副总裁温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，友邦前两日股价表现令人失望，下试去年10月低位，今日才见反弹。友邦作为保险公司，股价可否持续反弹主要看美债表现，而近期内地客来港减少，对其生意有些影响，保费收入会减少。股价往后会否破底很难说，短期升至50天线约66.7元料有阻力，如要转势先要企稳50天及100天线，亦须站于68元以上，若68元未能企稳，仍是处于一顶低于一顶格局。不过，友邦本身公司质素好，而今年美国减息对其也有好处。如想稳阵些，可待其突破68元才买，如较进取可分段买。

　　友邦公布昨日于联交所以每股58.1至59.65元，再回购280万股，涉资1.65亿元。自普通决议案通过以来，集团回购了2.67亿股，占已发行股份数目的2.302%。友邦半日升3.04%收报61.05元，最多升4.22%至61.75元，成交15.02亿元。其他保险股表现各异，保诚(02378)升1.69%报78.15元，宏利(00945)跌0.06%报164.4元。内险股普遍向下，国筹(02628)跌0.81%报8.56元，平保(02318)跌0.49%报30.25元，太保(02601)跌1.76%报13.42元。

（经济通HV2报价系统截图）

　　（撰文：经济通市场组、采访组，整理：李崇伟）