美国电动车巨头特斯拉(Tesla)近日公布财报，虽然上季无论营收及纯利均创新高，惟表示今年将不会推新车型，且料全年都会受困供应链问题，Tesla昨日(27日)于美股急跌逾一成，并拖累一众电动车股下挫，另摩通调低多只车股包括吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)及比亚迪(01211)目标价，其中比亚迪今日(28日)一度急跌近9%，半日仍跌7%，成表现最差蓝筹，另小鹏汽车(09868)急跌近一成创上市新低。

(Tesla网页截图)

Tesla今年将不会推新车型　料全年受困供应链因素

　　Tesla周三(26日)公布财报时表示，受芯片短缺妨碍，今年将不会推出新车型，这意味原定去年推出的电动货车Cybertruck将再次延迟。另通胀和大宗商品价格上涨将继续给成本带来压力，供应链成为主要限制因素，自营工厂已经连续几个季度低于满载产能，预计这种情况可能会进一步持续到2022全年。隔夜美股Tesla收跌11.55%至每股829.10美元，创2021年10月14日以来收盘新低，其他电动车股走低，小鹏汽车跌超12%，蔚来、理想汽车(02015)跌超6%。

　　另财报显示，Tesla第四季营收177.2亿美元，按年增长65%，好于预期165.7亿美元；纯利按年增7.5倍至23亿美元，调整后每股盈利2.54美元，胜分析师预期。营收及纯利均创新高，并连续多个季度创纪录新高。综合全年表现，Tesla交付量按年增长87%至93.6万辆，全年收入增长七成至538亿美元，全年利润增长6.6倍至55亿元创新高。Tesla业绩无疑无懈可击，惟现时在加息周期杀估值浪潮中投资者难免吹毛求疵，毕竟其现价预测市盈率仍高达80多倍。

摩通：盈利有下降风险　下调吉利长汽评级降比亚迪目标价

　　另外，摩根大通昨日(27日)发表研究报告指，内地汽车股自去年11月底至今整体回落超过20%，反映市场投资取向改变、今年首季行业改善空间有限以及全年业绩盈利有下降风险，当中不少股份已回吐2021年的大部分回报，现时风险回报可能仍然不利。最严重的芯片供应短缺时期已经过去，见到自2021年9月以来生产活动恢复，随着新产品陆续推出，各汽车制造商今年设定较积极的批发增长目标，预期销售稳健，但需求及消费行业不确定性为潜在风险，若零售需求低于产量，预期去库存压力将增加。

　　摩通又指，长汽及广汽(02238)日前公布业绩预告，吉利也面临类似盈利逊预期的风险，经调整长汽及吉利2022年盈利预测均低于市场预期水平，盈利表现将带动股票表现，而如果风险平衡趋于下行，预期投资者将重新考虑估值。摩通将吉利及长汽的评级由“增持”下调至“中性”，目标价分别由46港元及45港元降至21港元及24港元；另外将比亚迪去年第四季及今年全年盈利预测上调20%及5%，行业中看好比亚迪及小鹏汽车，评级均为“增持”，惟比亚迪目标价由400港元降至370港元。

　　另一方面，比亚迪公告，其子公司比亚迪半导体IPO获深圳创业板上市委通过。根据比亚迪去年5月12日公告的分拆预案，比亚迪半导体成立于2004年，主营业务为功率半导体、智能控制IC、智能传感器及光电半导体的研发、生产及销售，旗下共有宁波半导体、节能科技、长沙半导体3家子公司，最新一轮融资显示其估值已超过百亿元人民币。

温钢城：车股估值高　比亚迪失守235元宜止蚀

　　iFast Global Markets副总裁温钢城于今日《开市Good Morning》节目指，近期车股表现欠佳，杀估值压力大，另踏入2022年新能源车补贴退坡令人忧虑，而每只车股估值都高，比亚迪之前在40港元附近横行多年，惟升至现价就只用了一年多时间，投资者纷沽货获利，如今日失守235港元，看中短线就宜减仓止蚀。

　　不过，温钢城指，长线来说电动车未来前景光明，全世界都会转用电动车但竞争可能很大，毕竟做电动车比做引擎车容易，不过电动车一定要有电池，比亚迪的优势就在于有电池概念。而小鹏、理想等电动车新势力除没有电池概念外，贷款也较多，在加息周期相对蚀底，其中小鹏股价已破底，小鹏卖车数字虽好，但现时预测市盈率负31倍仍在蚀钱中，而在加息周期中难以只炒概念，之前股价已做了头肩顶跌穿所有颈线，暂见不到较大反弹动力，过年前宜先行减持。

　　汽车股今日普遍下跌，比亚迪半日跌7.37%收报223.8港元，曾跌近9%低见220港元，为去年7月以来低位，成交16.7亿港元；小鹏汽车跌9.65%报127.4港元，成交5.01亿港元。另吉利跌2.55%报16.84港元，长汽跌2.61%报20.55港元，理想汽车跌2.36%报92.95港元，广汽跌1.94%报7.57港元。

(经济通HV2系统截图)

　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组，整理：李崇伟）