上日提到，2021年初，我在本栏提供了五只退休收息股，包括中华电力(00002)、长江基建(01038)、领展(00823)、中移动(00941)和香港电讯(06823)。

   由于当时值港股近年的一个高位，因此，从股价的角度，当中四只都录得一定跌幅，但其中的中移动却表现突出，甚至可以用“一只救全家”来形容。

   中移动的情况有点特别，因为前两年开始，她开始大幅增加派息，加上经营改善，盈利终于有较大幅增长，令到股价从低位回升。

   股息方面，中移动2022年的派息，比2020年大幅增加34%。我相信，中移动今年仍然会显著增加派息，因为单是今年的中期息，已经增加了14%。如果大家是在50元附近买入中移动的，应该十分安心了。

   即使你是在60元以上才买入，这两三年的风险也不高，但未来去到6G，以及政策因素会否出现变化，仍是未知之数，我们仍然要定期检讨。

   其余股票方面，香港电讯和长建的股价跌幅都是16%左右，但两只股票的派息同样保持轻微增长，其中长建的目标就是想做到每年派息都增长。暂时来说，经过过去两年比较困难的日子，她仍然做到，我认为，即使大家在相对高位买入，持有这两只股票收息都是安心的。

   至于中电，她是过去一年半，五只收息股之中跌幅第二大的股票，但我也在本栏分析过，中电主要受澳洲电力业务的衍生工具公平值亏损影响，令到业绩大幅倒退。但这应该是个别事件，对中电在澳洲的业务没有重大影响。

   另外，即使遇到这些困难，中电过去三年的派息仍没有减少，能够维持在2020年时的水平，即是全年每股派3.1港元，以现价计，股息率有5.3厘，这是中电近年较少见的息率水平了。

目前领展股价处近5年低位（数据图片）

   最后，也可能是大家最关心的领展，股价方面，过去一年半，她是我推介的五只收息股之中，表现最差的一只。有分析认为，近年领展管理层积极向外收购，目的的是做靓盘数，让自己的认股权水涨船高，结果令公司负债高企，加上这几年利息向上，令到公司的负担加重。今年初，领展更罕有地宣布供股集资，令投资者十分失望。

   另外，在不久之前，集团行政总裁王国龙减持公司股票，套现4000多万元，令人感到他看淡公司前景。在种种不利因素影响下，领展的股价一浪低于一浪，以现价计(昨日收报36.15元)，现时领展的股价是近5年来最低。

   还有的是，早前公布的2023年度末期息（领展年结日是3月31日）大减18%，是上市以来首次（全年派息也减少一成左右），也令到上市以来股息连年增长的公司又少一家。

   不过，某程度上，领展减少派息也是意料中事，因为发行的基金单位增加了两成，短期减少派息是无可避免的。大家要关注的，应该是供股集资之后，贷款利息减少的正面效应何时显现。

   对于领展，现阶段我仍然会持有，但就会列入密切关注的名单之内。我自己较为关心的，就是管理层在未来两三年的策略，如果仍然不断对外收购，我会认为是不对劲的。

   未来几年，应该是整合各项收购，以发挥更大效益为主要工作。另外，也要看她的派息是否能够尽快回复平稳，甚至再有增长。

   领展已经由过去只集中本地基层需要的房地产组合，发展成一家拥有不少海外物业的房地产集团，投资风险确实比过去为高，但却有机会长期维持相对高的增长，我自己是同意这个策略的。但我作为一个退休收息者，只想见到管理层以同一个稳健的策略去维持增长，而不需要作任何冒险。

   至于应否趁低吸纳上述四只股票（中移动的股价已不低），下次再续。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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