2021年初，我在本栏提供了一个经“执位”后的5大退休收息股，分别是中华电力（00002，下称中电）、长江基建（01038，下称长建）、领展（00823）、中移动（00941）和香港电讯（06823）。

   现在回看，当时原来是港股近年的一个高位，即是说，这5只收息股的股价，不少都是自己本身的近年高位。过去两年，港股的表现乏善足陈，这几只收息股也不能幸免要跟随大市下跌。

   当然，我在本栏也不断强调，以退休收息股的角度，重要的是这些股票的派息能力有没有变化，股价上落是其次。但当然，没有人想买入的股票，股价不断下跌的。如是的话，心里头始终不舒服。

   就趁早前这些股票都公布了2023年中期业绩，我再来一次大检阅。我以2021年推介时的股价作为计算起点，以上周五的收市价作比较，这5只收息股当中，4只都下跌，只有一只上升，那就是中移动（见附表）。

   如果单计股价变化，最差的是领展，两年半以来合共下跌四成六，以一只大蓝筹来说，确实是很差的。

   但我要指出一点，由于今年初时，领展曾经以44.2元的价钱供股，比宣布供股前的股价有三成折让（宣布前是62.8元），因此，现价是经过除净的。从投资者的角度，如果你没有供股，又没有在市场沽出你的供股权，而你又以表内的70.8元买入领展，你的股价损失才会是四成六。

   如果你有供股，损失的百分比会低一点，但实际损失金额会多一点，因为你增加了投资。计及领展这两年多以来的派息，实际跌幅是三成六左右。无论如何，这仍然是5只推介股之中，表现最差的一只。有关领展的分析，下次会再续。

   股价表现第二差的，原来是中电。两年半以来，股价跌了两成一，但计及同期所收到的股息，实际跌幅是一成一左右。中电的情况，我在本栏也分析过，主要因为早前在澳洲的电力业务出现公平值的亏损（因对冲电价而作的期货合约），令到中电的股价受压，暂时来说，中电在澳洲的业务已经回复正常，股价也回稳。

   至于另一只跌幅比较大的收息股是长建，两年半以来共下跌一成六，幸好计及股息之后，跌幅只是4%左右。至于香港电讯，两年半以来，股价同样下跌一成六，但计及股息收益之后，实际是有1.7%正回报。

   而5只推介股之中，表现最好的就是中移动，正如今日的标题所说，中移动可谓一只救全家，因为单计股价升幅，两年半以来已有三成二，再计及这两年所收的股息，总回报大增至五成三。

   我粗略计过，即使大家真的在2021年初的高位买入该5只退休收息股，假设是平均注码，即是每只都占两成，到这一刻为止，连同收息在内，刚好是打和，即是不致于有损失。

   当然，我不是认为这已经很好，我想指出的是，以一个组合来持有退休收息股，即使遇到“极端市况”，也不会太心慌。至于刚才提到的领展，以及该5只收息股的派息情况有什么要注意的地方，下次再续。

   作者电邮：lkslo@yahoo.com

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